奥飞娱乐2025年净利7187.48万元增125.19%，境外收入占比首超55%成新支柱

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，奥飞娱乐发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入24.73亿元，同比减少8.93%；归母净利润7187.48万元，同比增长125.19%；扣非净利润为5481.20万元，同比增长119.07%。

营收下滑主要受行业需求阶段性承压影响，婴童用品与玩具销售合计占营业收入比重达85.73%，其中婴童用品收入占比47.19%、玩具销售占比38.54%，二者共同构成收入基本盘，结构保持稳定。

境外市场（含香港）收入占比升至55.01%，首次超过境内市场的44.99%，反映外销比重持续提升，境内与境外收入格局由过往偏重境内转向境外略占主导。但财报未披露各区域具体增长分化情况，亦无同业市占率或排名变动信息，难以判断行业地位变化。

毛利率提升驱动利润显著增长。营业成本同比下降11.14%，降幅大于营业收入8.93%的降幅，带动综合毛利率上升1.40个百分点至43.55%。该毛利优化成为归母净利润高增的核心动因。同期财务费用为328.52万元，同比减少66.42%，主要系利息支出下降所致，进一步增厚利润。

扣非净利润为5481.20万元，同比增长119.07%，增速略低于归母净利润，差异源于非经常性损益总额为1706.28万元，占归母净利润比重达23.80%。其中政府补助970.78万元、金融工具公允价值变动及处置损益652.06万元为主要构成项。销售费用为35194.67万元，同比下降2.92%，在营收下滑背景下降幅收窄，销售费用率被动上升，对利润增长贡献有限。

现金流承压凸显回款效率挑战。经营活动产生的现金流量净额为13787.12万元，同比减少44.96%，财报披露原因为“销售商品、提供劳务收到的现金”同比减少。该指标大幅下滑与营收降幅（8.93%）不匹配，显示收入质量及回款效率面临压力。研发投入为18259.44万元，同比微增0.15%，占营业收入比例升至7.38%，但研发人员数量减少5.41%至542人，表明资源投入更聚焦于单位人力效能提升。婴童用品与玩具作为核心业务板块，虽未披露细分品类增速，但整体随行业周期呈现同步回落特征，符合外需放缓背景下的经营表现。

公司控股股东蔡东青持股比例为34.15%，一致行动人蔡晓东、李丽卿合计持股8.47%；2025年员工持股计划新增持股0.50%，对应742万股。报告期内完成股份回购817万股，总金额8086.38万元，其中742万股已过户至员工持股计划专用账户。公司注销FunnyToon Co., Ltd、Alpha Group Netherlands B.V.等9家子公司。分红方面，2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。