351亿市值信立泰二次递表港交所，创新药收入占比已升至54.8%

（来源：中善讲资本）

9月3日，来自深圳的A股上市公司**信立泰（002294.SZ）**再次向港交所递交主板上市申请，这是继其今年2月首次递表失效后的第二次申请。

高盛、花旗及中信证券担任联席保荐人。港交所最新申请版本显示，公司此次赴港，希望为业务发展及扩张提供进一步资金，同时增加融资灵活性、拓宽投资者基础。

信立泰于2009年登陆深交所。截至9月3日收盘，公司A股总市值约351亿元人民币。

从传统心血管药企，向创新药转型

信立泰成立于1998年，目前主要聚焦**心血管—肾脏—代谢（CKM）**疾病领域，业务覆盖创新药、仿制药、生物类似药以及医疗器械。

根据弗若斯特沙利文资料，按2025年中国心血管药物院内销售收入计算，信立泰位列行业第二，市场份额约11.3%；按针对CKM疾病的已上市NME以及IND阶段或之后管线数量计算，公司在国内企业中同样排名第二。

信立泰招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108858/documents/sehk26090301639_c.pdf

截至最后实际可行日期，公司已经拥有6款上市创新药，包括信立坦、复立坦、信立汀、信超妥、复立安及恩那罗，同时拥有79款在研创新药项目。

其中一个比较明显的变化是，创新药正在越来越成为公司的核心收入来源。

2023年至2025年，信立泰创新药销售收入占药品销售收入的比例由30.1%升至52.1%；2026年上半年进一步升至54.8%。同期，CKM药物收入占药品销售收入的比例已经达到77.8%。

这意味着现在的信立泰，已经不能再简单按照一家传统仿制药企业来理解。

上半年收入24.79亿元

财务方面，2023年至2025年，信立泰分别实现收入33.65亿元、40.12亿元和43.53亿元；同期净利润分别约为5.81亿元、6.05亿元和6.53亿元。

2026年上半年，公司实现收入24.79亿元，同比增长16.3%；招股书口径净利润约3.91亿元，同比增长4.0%。

与此同时，公司研发投入仍维持较高水平。A股半年报显示，2026年上半年研发投入达到6.20亿元，同比增长14.38%，占营业收入约25.01%。

在主要产品中，信立坦2025年销售收入约14.84亿元；复立坦及恩那罗则仍处于快速放量阶段。2026年上半年，复立坦销售收入约2.25亿元，恩那罗约1.94亿元。

医疗器械方面，公司核心产品Maurora雷帕霉素洗脱椎动脉支架系统，2025年销售收入约3.62亿元，2026年上半年约1.96亿元。

研发已经开始向全球推进

相比单纯看现有收入，信立泰此次赴港还有一条线值得注意。

公司目前已在中国和美国布局研发中心，并推进多项全球临床项目。其中JK07（SAL007）正在美国、加拿大、中国及波多黎各超过60个研究中心开展心力衰竭全球多中心II期临床试验。自2018年以来，公司已累计完成111项IND申报及12项NDA/BLA申报。

同时，公司围绕PCSK9布局了小分子、环肽、基因编辑及双靶点siRNA等多种技术路径，并继续推进SAL0140、SAL0120等CKM创新管线。

所以信立泰此次再次赴港，资本市场看的已经不只是“又一家A股药企赴港”。

更准确地说，它是在创新药收入已经超过一半、研发开始全球化之后，再搭建一个国际资本平台。

对于这样一家已经上市17年、持续盈利、A股市值超过350亿元的成熟药企来说，香港上市的意义，也就不只是再融资本身。

接下来真正值得观察的，是其H股发行规模、募资用途，以及现有创新药和全球临床管线会被赋予怎样的估值。

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