【机构调研记录】广发基金调研劲拓股份、美盈森等12只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，广发基金近期对12家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）劲拓股份 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年上半年营业总收入36,877.20万元，同比增长12.44%，净利润5,335.34万元，同比增长49.01%。盈利提升因2023年调整战略，聚焦热工装备，经营质量改善。公司加大基础研发与智能化投入，建立联合实验室，推进数字化智能流焊设备迭代。设备使用期限通常5-10年，但随技术变化灵活更新。2025年上半年境外收入占比8.23%，启动马来西亚工厂建设，计划在欧洲、美洲等地建立销售中心。公司具备完善产品图谱与领先研发能力，持续推动行业智能化发展。
2）美盈森 （广发基金参与公司特定对象调研&线上腾讯会议&线下现场会议）
调研纪要：美盈森公司下游客户行业分布广泛，消费电子类占40%，家具家居与家电合计30%，汽车及新能源汽车10%，白酒10%。国内业务是公司稳健发展的根基，海外业务增速较快，上半年海外收入占总收入的30%，成为重要业绩增长点。公司调整客户结构，减少低附加值客户比例，增加高附加值客户占比，导致毛利率有所提升。公司海外业务客户以消费电子、家具家居和家电行业为主，海外工厂分布在越南、泰国、马来西亚和墨西哥，产能空间充足。公司注重产品研发和服务质量，具备较强综合竞争优势，未来将继续重视分红，但暂无股权激励和融资计划。
3）大金重工 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：大金重工表示，公司自2022年首次取得海外海工订单以来，产品价格持续走高，不断拓展一体化相关配套服务，实现多点开花的良好局面。公司战略性布局环渤海湾三大国际海工基地，计划在欧洲建造深远海总装基地，打通国内外全流程服务。公司积极参与多个欧洲国家海风项目，对未来获取欧洲订单非常有信心。上半年总体发货量同比增长超过40%，特别是出口海工产品出货量翻倍。公司首批2艘超大型甲板运输船将于2025年下水，未来将拓展至安装船和运维船等船型。欧洲码头稀缺，公司已锁定北海地区核心码头，形成新的业务模式及利润增长点。不同项目产品均为定制化生产，每个期间产品结构不同，影响综合毛利率。盘锦基地已通过欧洲主流业主审核，未来会根据市场需求拓展其他船型。欧洲海风产业成熟，作出FID后项目进程进入快车道。二、三季度是风电行业传统旺季，第三季度交货仍保持高景气度。
4）晶澳科技 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：国家通过法律法规优化市场环境，公司积极配合，需一定落地时间。组件订单价格上涨，公司按市场和场景调整价格。预计2025年装机需求增长15-18%，主要来自中国，2026年继续小幅上涨。Q2业绩环比Q1改善，未来将通过差异化产品和成本管控提升业绩。Topcon产品效率有提升空间，将在发电能力和场景应用上持续发力。Topcon为主流技术，公司持续推动Topcon产品并储备BC、HJT、钙钛矿等新技术。美国市场受政策影响大，公司将增加供应链灵活性。
5）当虹科技 （广发基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司基于自研BlackEye多模态大模型技术，推动I系列产品在传媒、车载智能座舱等领域落地，二季度收入同比增长50%。2025年确定为“超高清发展年”，未来三年将建成50个超高清频道，终端普及量达6.5亿台。9月19日将发布BlackEye 2.0多模态空间大模型，支持点云数据处理，实现视频技术从“看得清”到“看得懂、可交互”的跨越。机器人超远距离远程操控系统支持多种网络模式，可在断网环境下通过卫星链路运行，已与军民融合机构推进合作。公司在新技术方向持续投入，但通过标准化和AI提效控制人员与费用，推动高附加值转型。
6）华大智造 （广发基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司发布有“PrimeGen”的干湿协同多智能体系统。
7）鸿远电子 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：鸿远电子在2025年上半年代理业务收入下滑，主要因市场竞争加剧采取策略调整，优化产品定价体系、调整产品组合及客户梯队。公司高度重视商业航天产业发展，已专门组建领导小组推进相关业务，期望参与标准制定提升竞争力。自产业务前五大客户实现收入49,921.43万元，占自产业务收入75.14%。新业务布局方面，成都地区主要布局微控制器及配套集成电路业务和微波模块业务，合肥地区布局微纳系统集成陶瓷管壳业务。滤波器业务快速增长，电磁兼容实验室通过CNS审核。高可靠电容器平均单价较2024年全年下降约14.7%，但与2024年下半年相比趋于平稳。信用减值损失增加源于账龄变长和新增应收账款，资产减值来自存货跌价准备。产能优先保障高可靠领域客户需求，当前产能可以支撑该领域客户的产品采购需求。构建信息化系统，打造平台化柔性交付中心，电容器产品交付周期最快可缩短至一周左右。
8）新宙邦 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，新宙邦实现营业收入42.48亿元，同比增长18.58%；净利润4.84亿元，同比增长16.36%。电池化学品营收28.15亿元，同比增长22.77%；有机氟化学品营收7.22亿元，同比增长1.37%；电子信息化学品营收6.79亿元，同比增长25.18%。公司氟化液业务迎来国际主流厂商停产带来的市场机遇，已在氢氟醚和全氟聚醚领域完成产能储备。波兰电解液工厂产能利用率稳定在50%-70%，基本覆盖海外客户需求。石磊氟材料六氟磷酸锂产品满产满销，预计下半年盈利水平进一步改善。国内电解液市场毛利率较低，欧洲市场毛利率较高。海德福和海斯福项目分别预计于2026年底和2027年底投产。全氟异丁腈产品已实现大批量销售，预计市场空间达数十亿元。电容化学品业务营收及盈利同比实现两位数增长，固态电容、超级叠层电容需求快速增长拉动业务增长。
9）银轮股份 （广发基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）
调研纪要：公司第三曲线确定了4+N的产品体系，围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的N个系统和模块。数据中心领域产品包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔等，数据中心客户布局为3+3+N，与相关客户的项目合作取得积极进展。低空飞行器领域，无人机超充与客户开发进展顺利，储能热管理和新能源重卡兆瓦级超充产能提升。人形机器人板块形成1+4+N的产品体系，包括1大系统、4大模组和关键零部件，围绕头部客户需求在产品开发上取得进展，丰富合作品类，完成第一代旋转关节模组和执行器模组的开发，并与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手，与数家高校开展战略合作。
10）弘景光电 （广发基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，弘景光电实现营业收入70,113.98万元，同比增长55.72%，主要受益于智能汽车、智能家居和全景/运动相机行业的蓬勃发展。毛利率下降主要是由于毛利率较低的摄像模组占比增加及新产品良率处于爬升期。智能家居业务收入占比22.80%，成功获得多个国内外项目定点，但毛利率较低的产品销售占比增加。光学镜头与摄像模组产量同比增长，特别是摄像模组产量增幅超80%，未来将加快推动产能释放。存在产品降价压力，将通过提高良率和降低物料成本减少影响。AI眼镜业务部分项目进入产品验证阶段，初步实现落地，但对整体业绩贡献较小。
11）三友医疗 （广发基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司在脊柱带量采购压力下实现营收24,976.02万元，同比增长17.77%；归母净利润3,660.08万元，同比增长2,083.64%。行业受集采和医保政策影响，公司市场份额上升。水木天蓬营收7,399.49万元，同比增长64.80%；Implanet海外收入580.90万欧元，同比增长41.10%，美国市场同比增长444%。超声骨刀国内耗材销售额超4,200万元，同比增长超50%。多项产品获批上市。公司推进运动医学、AI和手术机器人布局，实施首次股权激励，重点激励销售、研发及管理骨干。
12）中际旭创 （广发基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司认为1.6T等高端产品毛利率更好，硅光出货有助于提升毛利率。行业需求增长快于原材料供给，部分原材料供应偏紧张，公司正积极备货。公司会逐步加大分红比例，分享经营成果。光连接有望进入scale-up新应用领域。公司有信心通过技术与采购平衡成本，保持毛利率增长。已具备3.2T开发能力，但放量仍需时间。国内毛利率偏低，但有望逐步提升。公司将锁定部分敞口对冲汇率风险。数据中心内部连接需求增长，具体增速视技术要求而定。算力增长带动800G和1.6T需求快速上升。铜连接与液冷产品已送样，进展符合预期。ZR需求日益重要，800G ZR推广中，预计今明两年需求和收入将提升。
广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)14545.14亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)9287.32亿元，排名3/210；管理公募基金数821只，排名2/210；旗下公募基金经理93人，排名8/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发成长领航一年持有混合A，最新单位净值为2.08，近一年增长177.34%。旗下最新募集公募基金产品为广发创业板指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月15日至2025年8月29日。
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