白酒行业分化加剧：年初至今洋河股份跌幅达18.86% 今世缘“一枝独秀”上涨1.4%

　　近日，受市场下行影响，曾经的“白酒一哥”也扛不住了，飞天茅台酒终端散瓶价格持续走跌，市场低迷情绪短期内似乎难以逆转。根据Wind数据，截止6月18日尾盘，三大指数集体上涨，沪指3030.25点上涨0.48%。白酒股以1864.59点收盘，下跌0.19%，其中有18只白酒股下跌。

　　通过梳理年初至今的白酒股涨跌幅排名发现，19只白酒股中，有18只白酒股下跌，仅今世缘一只上涨，涨幅达1.40%。从个股来看，皇台酒业跌幅最大，下跌51.09%。金种子酒紧随其后，下跌30.13%。另外，酒鬼酒下跌29.76%、水井坊下跌28.08%、舍得酒业下跌26.74%、天佑德酒下跌19.40%。

　　数据来源：Wind；截止至2024-6-18

　　对此，国泰君安在其研报中指出，2024Q2主导矛盾仍在需求侧。需求层面相对较弱，企业、渠道层面短期仍面临弱需求环境，目前消费整体呈现“以量换价”的特征，其中100-300元受益于消费沉降，仍呈现扩容趋势，但次高端及以上价位仍处于边际承压阶段；分场景看，公商务仍较弱，宴席场景2024年边际减弱；从消费群体看，居民消费比企业消费更具韧性。

　　华泰证券认为，短期白酒行业分化仍将加剧，但行业压力逐步释放。短期看：酒企经营节奏分化延续，区域间竞争加剧，不同增长模式的酒企表现分化，去库存、稳价盘、促动销、立品牌为行业共识，判断酒企端经营节奏分化将延续，经营端和报表端压力将逐步释放；中长期看：随着消费力修复，吨价稳步提升以及价位跨越式升级的趋势有望进一步加强，行业价值与成长性有望回归。