洋河股份2025年去库存提势能稳价盘 拟10派14.7元

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯 4月28日，洋河股份披露2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入192.11亿元，归属于上市公司股东净利润22.06亿元；2026年一季度，实现营收81.86亿元，归属于上市公司股东净利润24.47亿元。公司拟10派14.7元。

洋河股份高分红的托底举措，在A股市场上并不多见，积极兑现了此前推出的2025-2027年度分红规划——每年度现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的100%，彰显了公司对股东回报的高度重视以及对未来现金流的信心。

洋河股份是全国大型白酒生产企业，拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标，两个国家4A级景区，两处国家工业遗产和一个全国重点文物保护单位。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒，在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。

近几年，白酒行业处于“政策调整、消费转型、存量博弈”三期叠加的深度调整阶段，整体呈量缩利减、分化加剧态势。面对行业现状，洋河股份表示，将立足长远发展和理性发展，积极调整经营思路和策略，以“解决问题、出清风险”为主要任务，将长期积累的问题转化为稳健发展的动力。

根据年报，洋河股份“护城河”稳定。在行业降预期背景下，尽管公司营收同比下滑，但公司酒类业务营收占总营收的比重几无变化，毛利率也同比相差无几，显示出在去库存、提势能、稳价盘的基础上，业务基本盘和价格基本盘的双稳定。2025年，洋河中高档酒收入165.4亿元，普通酒收入22.3亿元，产品结构稳中有进，毛利率同比基本持平。在渠道强信心方面，洋河股份一方面协助经销商去化库存，一方面进一步优化渠道。2025年，公司经销商数量减少495家至8371家。值得一提的是，在公司前五大客户中，后三位为新增客户，表明公司在降低预期的同时，在全国渠道和前五大客户的优化上小有成效。

2026年，洋河股份将以“正心正念，践行长期主义；稳扎稳打，夯实市场基础”为工作总基调，围绕品质革命、品牌赋能、产品驱动、市场拓展和管理升级，系统推动企业平稳发展。（张雷）