摆脱养猪拖累，海大集团营收首度突破千亿

4月14日，海大集团发布2022年度业绩快报显示，公司实现营业收入1047.15亿元，同比增长21.63%，首次突破1000亿元大关；净利润29.53亿元，同比增长79.06%，同样创造了历史新高。

海大集团表示，2022年饲料销量约2165万吨（含养殖内销141万吨），同比增长约10%，市场份额进一步提升；水产种苗、动保产品竞争力进一步增强，产品效果明显优于行业，为饲料主业赋能的同时，提高养殖户的养殖效益；公司全年生猪养殖出栏约320万头，养殖团队专业能力持续提升、成本下降，全年生猪养殖业务扭亏为盈。

公开资料显示，海大集团主要业务包括动物种苗、饲料、动保、生猪养殖。其中饲料销售为最主要业务，饲料收入占比超80%，养殖收入占比约为10%。

业绩大涨与2022年海大集团生猪养殖业务全年扭亏为盈有关。2021年整个生猪养殖行业陷入“最惨猪周期”，生猪价格在2021年处于低位，海大集团当年业绩也受到生猪养殖业务的拖累，虽然全年生猪养殖业务营业收入实现同比25.08%的增长，但亏损近9亿元，同比下滑238.09%。进入2022年上半年，生猪价格持续低迷，2022年上半年海大集团生猪养殖业务亏损3.68亿元。

不过到了2022年下半年，养殖和饲料行业逐渐复苏。海大集团表示，直到下半年，养殖存栏去产能、去库存见底，畜禽养殖终端价格回升，养殖利润可观，终端养殖户的养殖信心、补栏积极性、投料积极性改善，对饲料产品需求和价格的压制明显减弱，养殖行业和饲料行业才总体逐步恢复。

从整体来看，自2022年6月以来，生猪养殖行业步入盈利期，7-9月猪价持续创出非瘟疫情之前的新高。

而随着猪价回暖，海大集团生猪养殖业务在前三季度已实现扭亏为盈。到了第四季度，其生猪业务可能进一步增长。根据海通证券测算，按照四季度公司完全成本维持在16.3元/公斤计算，销售单价参考行业平均水平，出栏均重假设为120公斤/头，则单头利润可达700 元，单四季度生猪销售净利润有望贡献4亿元左右。

与此同时，海大集团2022年饲料业务进一步增长。业绩快报显示，海大集团2022年饲料销量约2165万吨（含养殖内销141万吨），同比增长约10%，市场份额进一步提升。

2022年，除下游养殖规模缩减对饲料需求持续下降外，饲料行业还受到上游大宗农产品玉米、豆粕等原材料价格上涨的影响。东北证券研报指出，得益于公司配方调整和原料采购优势，上半年海大集团饲料业务毛利率仅由去年同期的10.11%降至8.98%，受影响程度明显小于可比公司。同时，公司通过期货套期保值获利2.39亿元，一定程度上对冲了成本上涨的不利影响。

4月14日同日，海大集团还在2023年一季度业绩业绩预告，2023年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润在3.85亿元-4.15亿元之间，同比增长91.82%-106.77%。

海大集团称，期内公司饲料主业回暖，饲料外销量约439万吨，同比增长约5%。禽养殖行业景气度抬升明显，季度内肉鸡月均价由4.12元/斤持续涨至5.08元/斤，涨幅23.3%。禽养殖户补栏积极，鸡苗、鸭苗需求旺盛，呈现量价齐升态势；水产养殖方面，鱼养殖受去年年底及今年年初出塘不畅影响，导致一季度鱼存塘量偏多，叠加天气回暖慢的节气因素，整体投苗进度放缓。

但一季度后半段随着消费回暖、水产品加工厂补库存，鱼流通节奏逐步恢复正常，尤其是高档品种出塘顺畅；虾蟹品种景气度稳中略升，下游消费承接力度强，价格稳中向好，整体养殖积极性高；公司水产种苗、动保产品竞争力明显，产品效果市场表达良好，一季度取得稳健发展；公司生猪养殖业务综合专业能力持续提升。在一季度生猪价格低迷、行业亏损严重的情况下，取得较好的经营成果。

针对2023年饲料行业的景气度，海大集团预计，现阶段养殖行业情况有好转，很多养殖户从去年极端困难时期走了出来，水产行业整体优于去年；养猪行业存栏偏多，饲料需求量上升；禽料二季度开始会因养殖存栏上升需求增加；且公司方面目前对经济环境有更乐观判断。