饲料龙头海大集团净利下滑，受养殖业务亏损拖累

2024年3月1日，饲料行业龙头海大集团发布2023年年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入1161.41亿元，同比增长10.91%；预计全年实现归属于上市公司股东的净利润27.94亿元，同比下降5.43%。

对于净利润下滑，海大集团在公告中表示，由于2023年养殖业务发生亏损，而2022年同期养殖业务实现较好盈利。

海大集团有着饲料、种苗和动保养殖三大核心业务，并在此基础上，培育养殖和食品加工业务。其中，饲料业务是海大集团的主要营收来源，饲料行业和养殖行业营收占比分别为约85%和约15%。

从业绩公告来看，海大集团在2022年首次突破1000亿元大关后营收进一步增长，但2023年对于海大集团来说并不顺利。

公告显示，2023年公司饲料主业取得双位数增长，全年实现饲料销量约2440万吨（含养殖内销量约180万吨），同比增长约13%，饲料对外销量2260万吨，同比增加236万吨，市场份额进一步提升。

值得注意的是，此前海大集团在业绩层面曾定下考核指标：以公司2022年饲料对外销量2024万吨为基础，2023年公司饲料对外销量增量不低于300万吨（即2023年公司饲料对外销量不低于2324万吨）。

不过，由于下游养殖业连续遭遇台风、洪涝等因素影响，海大集团饲料销售出现下滑。9月28日海大集团发布调整业绩考核指标公告，下调饲料对外销售目标。调整后，2023年公司饲料对外销量增量不低于260万吨（即2023年公司饲料对外销量不低于2284万吨）。也就是说，2023年，海大集团没能完成饲料销售目标。

另一方面，受养殖业低迷影响，海大集团2023年还出现了净利润下滑。

根据海大集团半年报显示，目前其养殖业务大致分为三类——生猪养殖、禽类养殖、水产养殖。

2023年上半年，生猪养殖和水产养殖双双亏损，其中上半年公司实现生猪出栏220万头，实现营业收入约45.17亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约-2.6亿元至-2.8亿元。水产品养殖和加工业务尚处于起步阶段，主要养殖品种是生鱼、对虾等特种水产品，其中生鱼（乌鳢）养殖业务实现营业收入约4.31亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约-1.5亿元至-1.7亿元。

实际上，2022年上半年海大集团生猪养殖业务也曾亏损3.68亿元，但下半年猪价回升使其得以实现扭亏为盈。当年，海大集团生猪出栏量达320万头。

但2023年的猪价没能复制上年的走势，国内生猪价格除了在三季度出现短暂触底反弹外，其他时间多呈现震荡偏弱运行，四季度市场价格再度触底。

三季度猪价短暂回暖也曾使海大集团生猪养殖业务实现单季度扭亏为盈。海大集团曾在10月23日投资者交流活动中表示，生猪养殖方面，由于上半年计提了的生猪存货减值准备实现冲回，叠加8月份起的猪价回升，三季度生猪养殖板块实现盈利，生鱼养殖三季度表现较差。

但到了第四季度，猪价持续低迷之下，上市猪企集体陷入亏损，生猪养殖规模不算小的海大集团也无法幸免。