川发龙蟒：2024年上半年净利润2.94亿元 同比增长26.68%

中证智能财讯 川发龙蟒（002312）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入40.25亿元，同比增长10.10%；归母净利润2.94亿元，同比增长26.68%；扣非净利润2.85亿元，同比增长47.93%；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，上年同期为-1.1亿元；报告期内，川发龙蟒基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.18%。

公告称，公司营业收入变化主要由于产品销售量增长，销售收入有所增长。

以8月27日收盘价计算，川发龙蟒目前市盈率（TTM）约为25.79倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为1.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入23.54亿元，同比增长41.74%，环比增长40.79%；归母净利润1.9亿元，同比增长133.05%，环比增长83.66%；扣非净利润1.85亿元，同比增长558.10%，环比增长85.97%。

资料显示，公司聚焦磷化工主营业务发展，持续巩固“矿化一体”优势，积极推动存量业务产业升级，公司核心产品工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位。

2024年上半年，公司毛利率为14.93%，同比下降0.97个百分点；净利率为7.32%，较上年同期上升0.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.77%，同比上升0.36个百分点，环比上升2.03个百分点；净利率为8.10%，较上年同期上升3.11个百分点，较上一季度上升1.88个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.18%，较上年同期增长0.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.34%，较上年同期增长0.20个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.04亿元，同比增加2.13亿元，主要系报告期主要产品销售量增加，销售收入有所增长，销售回款良好所致；筹资活动现金流净额7.23亿元，同比减少7.84亿元，主要系报告期金融机构借款借入净额减少所致；投资活动现金流净额-9.41亿元，上年同期为-4.7亿元，主要系报告期构建固定资产投入增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.47亿元，上年同期为-4.74亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为89.86%，净现比为35.40%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业46/58）；固定资产周转率为0.91次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业39/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.47次、3.32次。

2024年上半年，公司期间费用为3.07亿元，较上年同期减少4249.18万元；期间费用率为7.62%，较上年同期下降1.93个百分点。其中，销售费用同比增长11.6%，管理费用同比增长2.42%，研发费用同比下降37.87%，财务费用同比下降19.41%。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售收入增加，销售费用随之增加；财务费用的变动主要因为银行存款增加对应利息净收益增加，财务费用下降。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加411268.50%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；存货较上年末减少20.85%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；应收款项融资较上年末增加378.58%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；货币资金较上年末增加1.47%，占公司总资产比重下降1.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加50.55%，占公司总资产比重上升3.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加67.27%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；短期借款较上年末减少28.50%，占公司总资产比重下降2.24个百分点，主要系向金融机构短期借款减少；长期借款较上年末增加11.20%，占公司总资产比重上升0.28个百分点，主要系金融机构长期贷款增加。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.1亿元，占净资产的9.86%，较上年末减少2.4亿元。其中，存货跌价准备为1650.1万元，计提比例为1.78%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.40%，相比上年末上升3.81个百分点；有息资产负债率为26.71%，相比上年末上升0.42个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.92。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为伍文彬，取代了一季度末的彭伟。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李鹏、河南银泰投资有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，蒋安奕持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，川发龙蟒11.96%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川省先进材料产业投资集团有限公司质押2.26亿股公司股份，占其全部持股的46.53%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.74万户，较一季度末增长了1615户，增幅1.69%；户均持股市值由一季度末的13.88万元下降至13.07万元，降幅为5.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。