焦点科技：2023年净利润同比增长26.12% 拟10派10元

风险点：近年净利率持续走低。

优势点：近年ROE持续增长，近ROIC持续增长。

优势点：近年营业收入现金比保持较高水平，近年净现比保持较高水平。

优势点：应收账款周转率持续高于行业平均水平，存货周转率持续高于行业平均水平。

风险点：总负债持续上升。

优势点：账龄在1年以上的应收账款占比为61.55%。

中证智能财讯 焦点科技（002315）2月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.27亿元，同比增长3.51%；归母净利润3.79亿元，同比增长26.12%；扣非净利润3.67亿元，同比增长31.71%；经营活动产生的现金流量净额为6.37亿元，同比增长31.36%；报告期内，焦点科技基本每股收益为1.213元，加权平均净资产收益率为16.66%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

以2月22日收盘价计算，焦点科技目前市盈率（TTM）约为25.37倍，市净率（LF）约3.9倍，市销率（TTM）约6.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

资料显示，公司主要业务包括全链路外贸服务综合平台、跨境B2B电子商务业务、线上线下融合的保险代理业务以及与各平台业务相关联的综合服务。

数据统计显示，焦点科技近三年营业总收入复合增长率为9.63%，近三年净利润复合年增长率为29.77%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，中国制造网业务收入12.46亿元，同比增长3.40%，占营业收入的81.64%；新一站保险业务收入1.13亿元，同比下降0.81%，占营业收入的7.41%；跨境业务收入0.86亿元，同比增长2.18%，占营业收入的5.66%。

截至2023年末，公司员工总数为2317人，人均创收65.89万元，人均创利16.35万元，人均薪酬28.50万元，较上年同期分别增长7.80%、31.35%、6.89%。

2023年，公司毛利率为79.45%，同比下降0.78个百分点；净利率为25.17%，较上年同期上升4.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为82.16%，同比下降3.15个百分点，环比上升3.54个百分点；净利率为22.15%，较上年同期上升4.15个百分点，较上一季度下降5.75个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.45亿元，占总销售金额比例为9.53%，公司前五名供应商合计采购金额2.54亿元，占年度采购总额比例为46.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.66%，较上年同期增长2.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.99%，较上年同期增长1.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.37亿元，同比增长31.36%；筹资活动现金流净额-2.10亿元，同比增加1980.77万元；投资活动现金流净额-10.78亿元，上年同期为4.06亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.86亿元，相比上年同期下降13.18%。

2023年，公司营业收入现金比为126.93%，净现比为168.14%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业19/20）；固定资产周转率为3.35次，上年同期为3.06次（2022年行业平均值为42.25次，公司位居同行业19/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为55.90次、33.99次。

2023年，公司期间费用为8.35亿元，同比减少2578.82万元；期间费用率为54.93%，同比下降3.87个百分点。其中，销售费用同比增长1.61%，管理费用同比下降0.07%，研发费用同比下降14.2%，财务费用-4013.84万元，去年同期-3072.33万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加5246.30%，占公司总资产比重上升15.66个百分点；货币资金较上年末减少13.61%，占公司总资产比重下降11.71个百分点；固定资产较上年末减少3.07%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少66.18%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加19.31%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；应付账款较上年末减少37.26%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；应付职工薪酬较上年末增加34.13%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.80%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2467.80万元，较上年末下降215.48万元，占应收账款总额比例为38.45%，较上年末下降1.98个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为570.04万元，占净资产的0.23%，较上年末减少697.31万元。其中，存货跌价准备为215.35万元，计提比例为27.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.50亿元，同比下降12.65%；研发投入占营业收入比例为9.84%，相比上年同期下降1.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为12.39%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.27%，相比上年末下降0.01个百分点；有息资产负债率为0.51%，相比上年末下降0.05个百分点。

2023年，公司流动比率为1.60，速动比率为1.60。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为海富通科技创新混合型证券投资基金、财通价值动量混合型证券投资基金，取代了三季度末的中信建投证券-建设银行-中信建投建信1号集合资产管理计划、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合。在具体持股比例上，基本养老保险基金一二零二组合、海富通股票混合型证券投资基金持股有所上升，沈锦华、香港中央结算有限公司、姚瑞波、谢永忠、欧阳芳、汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.7万户，较三季度末下降了6146户，降幅18.52%；户均持股市值由三季度末的30.55万元上升至38.71万元，增幅为26.71%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。