众生药业：2023年净利润同比下降18.25% 拟10派2元

中证智能财讯 众生药业（002317）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.11亿元，同比下降2.45%；归母净利润2.63亿元，同比下降18.25%；扣非净利润3.05亿元，同比增长1.45%；经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，同比增长202.23%；报告期内，众生药业基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为6.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月22日收盘价计算，众生药业目前市盈率（TTM）约为45.77倍，市净率（LF）约为2.77倍，市销率（TTM）约为4.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，众生药业近三年营业总收入复合增长率为11.25%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的41家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为37.81%，排名7/41。

年报显示，公司是一家集药品研发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司秉承“以优质产品关爱生命，以优质服务健康大众”的企业使命，以医药制造为核心主业，坚持研发创新和营销创新双轮驱动的发展路径，矢志成为中国一流的医药健康产业集团。

分产品来看，2023年公司主营业务中，中成药销售收入13.91亿元，同比下降14.86%，占营业收入的53.29%；化学药销售收入9.62亿元，同比增长17.17%，占营业收入的36.84%；中药材及中药饮片销售收入2.06亿元，同比增长18.14%，占营业收入的7.87%。

截至2023年末，公司员工总数为1732人，人均创收150.72万元，人均创利15.20万元，人均薪酬15.37万元，较上年同期分别变化-7.80%、-22.73%、7.31%。

2023年，公司毛利率为58.60%，同比下降6.26个百分点；净利率为9.57%，较上年同期下降2.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.71%，同比下降9.46个百分点，环比下降5.40个百分点；净利率为-5.44%，较上年同期下降15.52个百分点，较上一季度下降16.81个百分点。

分产品看，中成药销售、化学药销售、中药材及中药饮片销售2023年毛利率分别为70.76%、52.65%、5.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.69亿元，占总销售金额比例为56.27%，公司前五名供应商合计采购金额2.00亿元，占年度采购总额比例为21.98%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.58%，较上年同期下降2.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.30%，较上年同期下降2.78个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.91亿元，同比增长202.23%；筹资活动现金流净额8.42亿元，同比增加4.84亿元；投资活动现金流净额-7.43亿元，上年同期为-5.27亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.84亿元，上年同期为-2.88亿元。

2023年，公司营业收入现金比为99.65%，净现比为72.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业40/74）；固定资产周转率为4.67次，上年同期为4.92次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业11/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.32次、2.16次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少36.39%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；交易性金融资产较上年末增加100.50%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；应收票据较上年末减少29.09%，占公司总资产比重下降4.44个百分点；货币资金较上年末增加34.97%，占公司总资产比重上升3.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末增加46.69%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；长期借款较上年末减少66.08%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少38.68%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；长期递延收益较上年末增加138.75%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.2亿元，占净资产的11.95%，较上年末增加3933.75万元。其中，存货跌价准备为90.26万元，计提比例为0.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.26亿元，同比下降4.09%；研发投入占营业收入比例为12.50%，相比上年同期下降0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为60.98%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.93%，相比上年末下降3.99个百分点；有息资产负债率为11.20%，相比上年末下降4.35个百分点。

2023年，公司流动比率为3.90，速动比率为3.39。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的瑞丰汇邦跃奔联合一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，李煜坚持股有所上升，龙超峰、叶惠棠、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.65万户，较三季度末下降了5048户，降幅4.53%；户均持股市值由三季度末的14.31万元下降至12.86万元，降幅为10.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。