乐通股份账面仅1189万抛50亿扩产计划 周镇科跨界转型屡战屡败五年亏3.87亿

　　来源：长江商报

　　屡次跨界失败，乐通股份（002319.SZ）这次将筹码押在了光伏电池上。

　　9月8日晚间，乐通股份发布公告，公司拟通过自有及自筹资金在安吉经开区与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设年产4.8GW高效异质结电池+4.8GW电池组件全自动智能产线制造项目。公司此次交易持股5%对应的出资额为1250万元。

　　根据公告，项目总投资约50亿元，其中固定资产投资不少于30亿元（含工程代建资金），亩均固定资产投资强度900万元以上。

　　长江商报记者注意到，乐通股份主业为各类印刷油墨的技术开发、生产与销售。然而，自实控人周镇科从徐翔家族接手公司以来，虽多次尝试推动转型，但屡战屡败，2018年—2022年，公司亏损3.87亿元。2023年，乐通股份再抛计划，押宝光伏行业。

　　不过，截至2023年6月末，乐通股份账面资金仅为1189万元，资产负债率高达88.39%，显然，对于50亿元的项目金额来说，乐通股份的资金缺口较大。

　　光伏电池项目总投资约50亿

　　9月8日晚间，乐通股份发布公告，公司拟通过自有及自筹资金在安吉经开区与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设高效异质结电池和组件智能制造项目。

　　根据公告，本次项目主要为年产4.8GW高效异质结电池+4.8GW电池组件全自动智能产线制造项目。项目总投资约50亿元，其中固定资产投资不少于30亿元（含工程代建资金），亩均固定资产投资强度900万元以上。

　　乐通股份表示，公司此次投资的项目，符合国家当前产业政策鼓励方向及发展主线，具有广阔的应用市场前景。公司参与此次对外投资项目，将有助于提升公司综合竞争力及优化公司业务布局，符合公司战略发展规划。此次合同的签订，短期内不会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

　　事实上，早在7月15日，乐通股份便发布关于筹划重大资产重组的提示性公告，公司拟与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设高效异质结电池和组件智能制造项目，该项目总投资约47亿元。不过8月11日其披露的公告显示，公司将大幅减少对异质结电池项目的投资规模，本次投资将不再构成重大资产重组。

　　根据《产业投资合作框架协议》，项目公司初始投资方包括乐通股份、技术团队和市场化资本，项目公司注册资本为2.5亿元，项目公司合作方所属国资平台产业基金投资项目公司1250万元人民币，占项目公司股权比例为5%。此外，根据初步安排，乐通股份出资额不低于注册资本的40%暨不低于1亿元、控股股东大晟资产出资不超过5%暨不超过1250万元。

　　不过，为更好地推进实施框架协议中的项目，经公司与安吉经开区、控股股东大晟资产进行积极沟通及充分磋商后，本次其对项目公司股权进行调整，原拟由公司出资持有项目公司不低于40%的股权，变更为公司出资持有项目公司5%的股权，根据项目公司2.5亿元注册资本计算，本次对外投资金额为1250万元。

　　不过，长江商报记者注意到，截至2023年6月末，乐通股份账面资金仅为1189万元，而短期借款、一年内到期的非流动负债152.1万元，资产负债率更是高达88.39%，显然，针对高达50亿元的项目金额来说，乐通股份的资金缺口较大。

　　对此，乐通股份也表示，本次投资项目未来拟投入资金量较大，公司拟通过自有及自筹资金进行投资，并引入技术团队、市场化资本，后续融资是否顺利，对投资项目的后续实施存在重大影响。

　　屡次推动跨界转型

　　本次宣告跨界光伏并非乐通股份的首次尝试，自实控人周镇科从徐翔家族接手公司以来，已经多次尝试推动转型，但屡战屡败。

　　公开资料显示，乐通股份于2009年上市，主要从事各类印刷油墨的技术开发、生产与销售及部分互联网广告营销业务。不过，公司业绩一直平平，2016年，周镇科耗资7亿元从徐翔家族手中接过乐通股份控制权，开始推进公司重组。

　　2015年至2016年，乐通股份宣告重组，分两次收购了轩翔思悦100%的股权，跨界互联网广告行业，虽然首次跨界完成，但三年承诺期过后，轩翔思悦业绩大幅下滑，商誉减值也令乐通股份巨额亏损，一度濒临退市。

　　2016年，乐通股份还曾通过非公开发行股票并支付现金收购九域互联100%股权和普菲特100%股权，交易金额为8.71亿元。其中，乐通股份以现金方式支付2.34亿元，以发行股份的方式支付3.51亿元，九域互联100%股权的预估值为5.85亿元、普菲特100%股权的预估值为2.86亿元，进一步完善公司数字营销产业链。然而，这次重组最终宣布终止。

　　2018年，乐通股份又瞄上了数据存储业务领域，拟作价24亿元收购中科信维100%股权。2020年4月，公司宣告终止重组。

　　对于跨界乐通股份锲而不舍，当年10月再度筹划跨界重组，布局烟草及核电领域，拟收购浙江启臣科技有限公司100%股权、湖南核三力技术工程有限公司45%股权，不过该项目在2021年12月上会遭到证监会否决。之后，乐通股份再度重启上述重组事项，2022年9月二度上会再度被否。被否后，乐通股份三度筹划重组，2023年1月，乐通股份最终放弃该重组计划。

　　财务压力或许是乐通股份急于转型的原因，数据显示，2018—2022年，公司营收分别为4.87亿元、3.83亿元、3.15亿元、3.88亿元、4.03亿元，同比分别增长-8.38%、-21.41%、-17.88%、23.26%、4.05%；同期，净利润分别为-3375万元、-2.92亿元、731万元、-3715万元、-3143万元，五年亏损3.87亿元。

　　2023年上半年，乐通股份营收1.81亿元，同比减少8.31%；净利润66万元，实现扭亏，乐通股份表示，主要原因系为应对2023年上半年的经济形势，公司进一步加强了各方面的管理，重点加强了采购成本管控及绩效考核管理。

　　虽然扭亏，但整体来看，乐通股份业绩仍显低迷。本次乐通股份跨界光伏是否能成功扭转局势，仍需观察。