乐通股份：2023年盈利363.36万元 同比扭亏

中证智能财讯 乐通股份（002319）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.87亿元，同比下降4.18%；归母净利润363.36万元，同比扭亏；扣非净利润252.87万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3327.33万元，同比增长81.83%；报告期内，乐通股份基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为4.75%。

以4月26日收盘价计算，乐通股份目前市盈率（TTM）约为620.33倍，市净率（LF）约为28.41倍，市销率（TTM）约为5.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，乐通股份近三年营业总收入复合增长率为7.11%，在涂料油墨行业已披露2023年数据的14家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-20.78%，排名8/14。

分产品来看，2023年公司主营业务中，凹印油墨收入3.75亿元，同比下降3.92%，占营业收入的96.96%；特种油墨收入0.02亿元，同比增长282.56%，占营业收入的0.56%；胶印油墨收入0.02亿元，同比下降40.57%，占营业收入的0.50%。

截至2023年末，公司员工总数为406人，人均创收95.22万元，人均创利0.90万元，人均薪酬12.99万元，较上年同期分别变化-9.85%、110.88%、-4.33%。

2023年，公司毛利率为24.78%，同比上升4.78个百分点；净利率为0.94%，较上年同期上升8.73个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.53%，同比下降0.44个百分点，环比下降3.39个百分点；净利率为1.60%，较上年同期上升17.66个百分点，较上一季度上升0.28个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.59亿元，占总销售金额比例为66.90%，公司前五名供应商合计采购金额0.85亿元，占年度采购总额比例为34.58%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.75%，较上年同期增长39.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.67%，较上年同期增长11.34个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3327.33万元，同比增长81.83%；筹资活动现金流净额-1320.11万元，同比增加158.17万元；投资活动现金流净额-882.45万元，上年同期为-985.16万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2678.39万元，相比上年同期增长125.96%。

2023年，公司营业收入现金比为85.06%，净现比为915.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业8/15）；固定资产周转率为1.22次，上年同期为1.25次（2022年行业平均值为3.15次，公司位居同行业13/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.66次、6.69次。

2023年，公司期间费用为8925.10万元，较上年同期减少938.25万元；期间费用率为23.09%，较上年同期下降1.36个百分点。其中，销售费用同比增长5.44%，管理费用同比下降19.36%，研发费用同比增长13.88%，财务费用同比下降7.49%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少19.11%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；货币资金较上年末增加179.60%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；固定资产较上年末减少1.51%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；应收票据较上年末增加4.80%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少31.48%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；其他流动负债较上年末增加5.58%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；应交税费较上年末减少39.47%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；合同负债较上年末减少89.91%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4027.72万元，占净资产的50.76%，较上年末减少633.18万元。其中，存货跌价准备为644.35万元，计提比例为13.79%。

2023年全年，公司研发投入金额为1965.25万元，同比增长13.88%；研发投入占营业收入比例为5.08%，相比上年同期上升0.80个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为86.94%，相比上年末下降1.45个百分点；有息资产负债率为32.37%，相比上年末上升1.57个百分点。

2023年，公司流动比率为0.50，速动比率为0.43。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为段学东，取代了三季度末的吴才苗。在具体持股比例上，韩秀琴、沈汉江持股有所上升，张学艳、吴建龙持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，乐通股份26.00%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市大晟资产管理有限公司质押5199.00万股公司股份，占其全部持股的99.98%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9736户，较三季度末增长了1708户，增幅21.28%；户均持股市值由三季度末的40.68万元下降至28.39万元，降幅为30.21%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。