精华制药：2024年上半年净利润1.35亿元 同比下降12.40%

中证智能财讯 精华制药（002349）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.20亿元，同比下降9.43%；归母净利润1.35亿元，同比下降12.40%；扣非净利润1.28亿元，同比下降14.77%；经营活动产生的现金流量净额为9683.06万元，同比下降2.94%；报告期内，精华制药基本每股收益为0.1663元，加权平均净资产收益率为5.39%。

以8月27日收盘价计算，精华制药目前市盈率（TTM）约为23.3倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为3.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.53亿元，同比下降6.81%，环比下降3.80%；归母净利润6435.41万元，同比下降3.86%，环比下降9.46%；扣非净利润6227.05万元，同比下降3.77%，环比下降5.38%。

资料显示，公司主营业务为传统中成药制剂、化学原料药及中间体、化工医药中间体、中药材及中药饮片、生物制药等的研发、生产和销售。

2024年上半年，公司毛利率为50.85%，同比上升1.84个百分点；净利率为21.51%，较上年同期下降0.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为50.94%，同比上升3.46个百分点，环比上升0.18个百分点；净利率为20.65%，较上年同期上升0.99个百分点，较上一季度下降1.68个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.39%，较上年同期下降0.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.67%，较上年同期下降1.45个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9683.06万元，同比下降2.94%；筹资活动现金流净额-8949.82万元，同比增加1397.50万元；投资活动现金流净额7035.04万元，上年同期为-1.87亿元，主要系报告期内公司理财赎回较多所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.27亿元，上年同期为-0.95亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为97.46%，净现比为71.50%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业41/73）；固定资产周转率为1.24次，上年同期为1.26次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业41/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、1.21次。

2024年上半年，公司期间费用为1.78亿元，较上年同期增加292.26万元；期间费用率为24.74%，较上年同期上升2.70个百分点。其中，销售费用同比增长7.84%，管理费用同比增长5.86%，研发费用同比增长12.95%，财务费用由去年同期的-1406.93万元变为-2641.46万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内公司存款收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少27.35%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；货币资金较上年末增加7.95%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；应收账款较上年末增加25.21%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；固定资产较上年末减少3.75%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少45.89%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.94%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付票据较上年末减少98.63%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应付账款较上年末增加5.63%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.94亿元，占净资产的11.74%，较上年末增加337.93万元。其中，存货跌价准备为1136.31万元，计提比例为3.72%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.03%，相比上年末下降1.92个百分点；有息资产负债率为0.85%，相比上年末上升0.16个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为6.69，速动比率为5.71。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为旷特互智1号私募证券投资基金、罗启通，取代了一季度末的朱树英、周伟。在具体持股比例上，江苏南通港闸经济开发区城市建设发展有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金、何航滨、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、昝圣达持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.93万户，较一季度末下降了1.04万户，降幅8.00%；户均持股市值由一季度末的4.96万元下降至4.48万元，降幅为9.68%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。