顺丰控股官宣向A+H股迈进 中国快递公司国际化步伐加快

本文来源：时代周报 作者：特约记者 戴榆

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靴子落地！

8月1日晚，顺丰控股（002352.SZ）发布公告称，董事会已通过了登陆香港联交所主板上市的议案。这也意味着顺丰控股A+H的计划正式启动，国际化战略的步伐开始加快。

业内分析人士指出，相比国内市场竞争的白热化，国际市场业务的开拓也成中国快递企业谋发展的必然。顺丰在速运领域有独特优势，但由于商流控制权的欠缺以及海外业务的供应链一体化搭建方面有待完善，启动赴港上市也是其加快布局海外网络、抢夺海外市场蛋糕的形势使然。

择机完成港股上市计划

8月1日晚间，顺丰控股发布公告表示，“为进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力”，董事会已同意公司在港交所主板挂牌上市的计划。

在上市时间安排方面，顺丰公告称，将在股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

“意料之中，顺丰的H股计划本应该更早。”物流行业专家、汉森供应链董事长黄刚接受时代周报记者采访时表示，不同市场的资本化之路是快递公司谋求海外发展的合理路径，或是受到疫情的影响顺丰放缓了的香港上市步伐，现在也该是谋划的时机了。

而在发行规模上，顺丰公告中表示：“在符合香港联交所要求的最低发行比例、最低流通比例的规定或要求的前提下，结合公司自身资金需求/未来业务发展的资本需求，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。”

对此，有分析人士指出，与一般A股上市企业赴港发行15%以上股份相比，顺丰此番H股上市计划不超10%，这或许表明其上市的战略意图层面更大，而并非单纯的境外融资目的。

物流行业专家杨达卿接受时代周报记者表示，在新一轮物流企业上市潮中，顺丰的综合物流服务能力较为领先，并且上半年营收势头较好，此次发行H股不超过本次发行后公司总股本的10％，顺丰或许更意在前瞻布局国际化资本市场，储备多元化、国际化融资通道。

此次上市的具体细节方面，顺丰方面表示暂未确定，且尚需提交公司股东大会审议，也仍需要取得中国证券监督管理委员会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所批准、核准或备案，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性。

中国企业成国际巨头还有多远

对于顺丰控股H股上市计划，境外融资之余，背后暗含的中国快递企业国际市场业务开拓与竞争形势更值得关注。

“物流行业新一轮竞争主要围绕数智化和国际化服务能力，数智化转型和全球化布局都这对企业资金储备等都提出更高要求”，杨达卿表示，国际金融中心的香港国际化和市场化方面优势突出，顺丰筹划H股上市可以获得更多国际资本加持，尤其是港股在亚洲市场辐射能力较强，这也与顺丰国际化优先布局的东盟等亚洲市场匹配。

黄刚则指出，当增量市场放缓的大环境下，各家就面临争抢既有蛋糕市场的竞争格局，国内市场竞争而言已经进入相对白热化阶段，攻占对方市场都并非易事；国际市场来看，目前UPS、FedEx、DHL三家国际快递巨头占据了主要市场份额，但从近年来的财报数据来看，全球大环境影响下它们的业绩增速也在放缓。但随着跨境电商业务发展势头迅猛，中国快递物流企业的国际快递物流业务有着较好的发展潜力，尤其是东南亚与“一带一路”沿线国家。从这一角度看，顺丰启动H股上市计划也是中国快递企业纷纷推进国际市场战略的大形势所迫，登陆港交所之后，顺丰控股可以用港股市场上募集的资金来加快布局国际网络。

“其实顺丰很早就进入了海外市场，但在国际化布局方面却有点起了个大早赶了个晚集的意味”，有业内分析人士指出，与菜鸟相比，顺丰的国际化布局更早，但商流控制权欠缺以及海外供应链一体化搭建的不足，影响了前进的步伐。

“坦白而言，顺丰在速运领域有它独特的优势，但在整个供应链一体化搭建为商家提供服务方面还没有那么完善”，黄刚就对时代周报记者分析表示，背靠阿里的菜鸟在国际供应链领域的整合已经提前布局很久，与多个出海的商家建立了一整套供应链解决方案，从出海之前的仓储运输到海外目的地港，甚至再到具体目的地的配送，能够形成一个闭环。

杨达卿也认为，中国快递企业走出去，还是要与本土制造、商贸企业结伴出海，不孤立地进行海外布局，充分挖掘中国作为全球最大制造业国家和最大货物贸易大国的需求空间。

8月2日，顺丰控股以下跌2.13%报收48.73元。