中东停火协议刚露曙光即遭打破！布油涨超3%，地缘溢价回归！高温烤热煤市！杰瑞股份涨近3%，能源ETF汇添富(159930)收涨超1%

7月29日，A股市场震荡上行，三大指数全线收涨，能源板块全天震荡攀升。截至收盘，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）再度冲高，收涨1.34%。全天成交额超1.1亿元，交投活跃！

能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股涨跌互现：煤炭股多数上涨，潞安环能涨近5%，广汇能源涨超3%，杰瑞股份涨近3%，兖矿能源涨超1%，陕西煤业、中煤能源涨近1%；石油股回调，中石油跌近2%，中国神华、中国石化小幅下跌，中国海油小幅上涨。

【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

原油板块消息面，地缘风险再度升温，中东局势出现明显反复。周二伊朗向约旦境内美军基地发射多枚弹道导弹，美军全部拦截并维持最高战备状态。此次袭击是美方暂缓对伊打击、开启斡旋窗口后，伊朗首次主动发起导弹突袭，打破短期停火平衡，显著加剧区域冲突不确定性，市场对中东局势的避险担忧快速升温。

目前美伊谈判陷入拉锯、前景不明。此前市场预期双方有望重启协议、阿曼也提出霍尔木兹海峡共管方案以稳定航道，但伊朗强硬警告，禁止他国配合美方用伊朗资产抵扣航运赔偿，否则将封锁相关船只通行。同时市场担忧胡塞武装效仿伊朗加码曼德海峡管控，胡塞则回应封锁仅针对沙特，暂未全面关闭航道。

地缘冲突升温带动原油避险情绪修复，油价结束三日回调强势反弹，截至发稿，布伦特原油涨幅超3%，地缘风险溢价再度成为短期油价核心支撑。

煤炭板块消息，政策方面，7月28日，新修订的《防治煤矿冲击地压细则》正式印发，自9月23日起施行，共8章108条。

动力煤：价格方面，延续僵持格局。截至7月27日，CCI5500报收于827元/吨，CCI5000为736元/吨，CCI4500为640元/吨，已至少连续第四期持平。秦港5500大卡报价826元/吨。

需求端，大暑节气下高温提振火电出力。7月下旬以来，沿海六大电厂日耗均值已升至91万吨以上，较7月中旬增长8.58%。至7月27日，日耗达92.37万吨，创下至少2022年以来同期新高。

焦炭：7月27日，河北、天津主流钢厂启动第二轮焦炭降价，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨，7月29日零时正式执行。主产地准一级冶金焦价格1630元/吨。

供应端，山西维持常态化安全监管，吕梁、临汾、长治、太原、晋中五市合计停产煤矿57座，涉及产能7250万吨。

【原油板块：多重供给冲击落地，原油地缘溢价持续走高！】

国金证券表示，中东航道、跨境输油管道接连遭遇扰动，全球原油流通规模大幅收缩，地缘风险溢价快速抬升，油价与国内炼化盈利同步改善。

一是两条核心海运通道运力断崖下滑。曼德海峡原油单日装载量从600万桶骤降至200万桶以内，叠加乌克兰袭击造成CPC管道受损，哈萨克斯坦短期日减产30万桶，管道修复周期长达1-2个月，阶段性供给缺口形成强力价格支撑。截至7月24日，布伦特现货收报98.42美元/桶，WTI现货报89.31美元，单周涨幅可观。

二是国内炼化端利润大幅修复。原油涨价自上而下传导至成品油市场，本周期主营炼厂平均炼油毛利达615.49元/吨，环比大涨976.32元；山东地方炼厂毛利165.93元/吨，环比提升90.52元，一体化炼厂库存增值红利持续兑现。

三是板块行情表现领跑市场。本周石油石化板块整体上涨4.84%，油服工程细分涨幅8.60%居于前列，油气开采、炼化板块同步走强，上游资源企业估值持续修复。

（来源：国金证券2026-07-25《石油化工行业周报：多重供应冲击推升恐慌情绪》）

【煤炭板块：政策锁供给叠加高温刚需，煤价底部支撑稳固！】

大同证券认为，国内煤矿安全管控收紧压制产能释放，盛夏高温带动火电耗煤走高，叠加油价带来的替代需求，煤炭供需偏紧格局延续，价格维持高位震荡。

一方面供给端形成刚性约束。山西落地煤矿安全专项新规，井下排查、复工审批标准趋严，国内新增产能释放节奏显著放缓；口岸进口煤通关增量有限，行业短期供给弹性偏弱。

另一方面需求端迎来双重增量。持续大范围高温推升居民制冷用电负荷，电厂日耗煤稳步走高、库存持续去库；国际原油持续上行后，煤炭热值性价比凸显，工业燃料、煤化工领域替代需求同步扩容。

除此之外，多家煤炭上市企业推出增持、回购计划，板块高分红、现金流充裕的特质进一步凸显中长期配置价值。

（来源：大同证券2026-07-28《煤炭行业周报：供需偏紧延续，煤价震荡运行》）