天娱数科上半年净利增逾七成，Q2环比下降65%！多重风险仍需警惕

（来源：上市之家）

上市之家获悉，天娱数字科技集团股份有限公司（天娱数科，002354）日前2026年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入10.94亿元，同比增长10.77%；归母净利润4072.24万元，同比增长72.41%；扣非归母净利润3382.82万元，同比增长59.36%。毛利率达31.07%，同比提升8.38个百分点；海外业务收入6161.44万元，同比大增387.93%。

AI赋能主业显效，多业务线协同推进

上半年，天娱数科持续推动AI能力融入关键业务环节。AI营销领域，报告期内AI生成视频2.8万支，平台新增广告账户6.4万个，创建投放计划1101万条，直播电商互动总量366.9万条，其中AI互动占比94.77%。保险行业方面，公司持续服务蚂蚁、平安、微保、众安等头部客户，累计直播时长超2.6万小时；跨境电商领域交易额达1.3亿元。移动应用分发平台累计注册用户达3.74亿，月活跃用户超1600万。

智慧能源领域，公司构建电力交易智能决策中枢，已取得辽宁、吉林、黑龙江、陕西、海南等地业务资质，截至2026年7月签约用户突破600家，签约电量超9亿千瓦时。空间智能方面，累计沉淀多模态数据超570万条，其中3D数据超200万条。出海领域，公司依托马来西亚子公司建设东南亚业务支点，已取得TikTok Shop认证电商服务商和Shopee直播核心合作伙伴资质。

二季度业绩显著回落，管理费用与财务费用激增

尽管上半年整体数据亮眼，但季度表现呈现明显分化。一季度归母净利润3024.12万元、同比增长476.94%；据此测算，二季度单季归母净利润约1048.12万元，环比下降65%，较上年同期下降约43%；二季度单季扣非净利润约307.86万元，同比降幅约80%，盈利动能明显走弱。上半年业绩增长主要由一季度贡献，二季度业绩回落值得关注。

费用端压力同样不容忽视。报告期管理费用达1.29亿元，同比大增44.40%，主要系数据流量业务收入增加、员工工资增加所致，其增量已接近当期归母净利润规模。财务费用680.46万元，同比激增465.40%，主要系借款利息及汇兑损失增加。研发投入2206.36万元，同比增长仅9.03%，增速低于管理费用和销售费用。经营活动现金流净额8756.45万元，同比下降0.52%，增速明显落后于净利润增速。

业务高度集中，多重风险仍需警惕

从业务结构看，数据流量业务仍是绝对营收主力，实现收入10.82亿元，同比增长11.87%，占营收比重高达98.91%；电竞游戏业务收入1120.67万元，同比下滑43.47%，占比降至1.02%。业务集中度极高，近99%收入来自单一板块。

资产负债方面，期末公司货币资金5.50亿元，短期借款9194.65万元，流动比率约2.85，短期偿债压力总体可控。但合并未分配利润仍为-74.82亿元，商誉账面净值5.01亿元，上年已计提商誉减值4498.06万元。

公司在半年报中提示了市场竞争加剧、政策监管、AI合规、应收账款回收、资产减值及海外地缘政治等风险。智能营销、智慧能源等赛道竞争持续加剧，AI商业化及新兴业务落地仍面临不确定性。