兴民智通：2023年亏损3.32亿元

中证智能财讯 兴民智通（002355）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.09亿元，同比下降1.38%；归母净利润亏损3.32亿元，上年同期亏损5.21亿元；扣非净利润亏损3.79亿元，上年同期亏损5.64亿元；经营活动产生的现金流量净额为6601.72万元，同比增长52.97%；报告期内，兴民智通基本每股收益为-0.53元，加权平均净资产收益率为-26.98%。

以4月29日收盘价计算，兴民智通目前市盈率（TTM）约为-7.84倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为3.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，兴民智通近三年营业总收入复合增长率为-17.96%，在轮胎轮毂行业已披露2023年数据的20家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为2.11%，排名15/20。

年报显示，公司专注从事汽车钢制车轮的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，钢制车轮收入6.56亿元，同比下降4.20%，占营业收入的81.07%；边角料、车载信息服务等收入0.94亿元，同比增长16.38%，占营业收入的11.63%；智驾服务收入0.59亿元，同比增长9.80%，占营业收入的7.31%。

2023年，公司毛利率为3.90%，同比上升12.14个百分点；净利率为-41.83%，较上年同期上升22.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.19%，同比上升45.72个百分点，环比上升58.75个百分点；净利率为-82.22%，较上年同期上升62.24个百分点，较上一季度下降52.22个百分点。

分产品看，钢制车轮、边角料、车载信息服务等、智驾服务2023年毛利率分别为2.13%、2.53%、25.71%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.14亿元，占总销售金额比例为63.52%，公司前五名供应商合计采购金额4.30亿元，占年度采购总额比例为73.02%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-26.98%，较上年同期增长4.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为-12.38%，较上年同期增长5.81个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6601.72万元，同比增长52.97%；筹资活动现金流净额-4393.81万元，同比减少6157.97万元；投资活动现金流净额-3188.81万元，上年同期为-8155.33万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4975.78万元，上年同期为22752.74万元。

2023年，公司营业收入现金比为59.76%，净现比为-19.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.28次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业19/20）；固定资产周转率为1.23次，上年同期为1.08次（2022年行业平均值为2.20次，公司位居同行业18/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.52次、1.70次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动金融资产较上年末增加18.04%，占公司总资产比重上升5.86个百分点；长期股权投资较上年末减少49.27%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；投资性房地产较上年末增加13.37%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；存货较上年末减少17.30%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.75%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加718.66%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；短期借款较上年末减少4.41%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；递延所得税负债较上年末增加53.90%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.15亿元，占净资产的38.87%，较上年末减少8670.41万元。其中，存货跌价准备为1.96亿元，计提比例为32.1%。

2023年全年，公司研发投入金额为1386.20万元，同比下降23.59%；研发投入占营业收入比例为1.71%，相比上年同期下降0.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.80%，相比上年末上升7.19个百分点；有息资产负债率为28.39%，相比上年末上升3.92个百分点。

2023年，公司流动比率为0.64，速动比率为0.25。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为赵娟，取代了三季度末的范腾。在具体持股比例上，胡祖平、高勇持股有所上升，四川盛邦创恒企业管理有限责任公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，兴民智通10.64%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川盛邦创恒企业管理有限责任公司质押5200.00万股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.36万户，较三季度末下降了1.38万户，降幅20.52%；户均持股市值由三季度末的5.08万元上升至6.26万元，增幅为23.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。