汉王科技2026年半年报：营收微增亏损扩大，现金流持续净流出

蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，汉王科技(002362.SZ)公布2026年中报，公司依托笔智能交互、AI终端及多模态大数据三大业务板块，在持续高强度研发投入与市场拓展的背景下，报告期业绩呈现增收不增利态势；同时，海外业务收入实现较快增长，但经营现金流净流出扩大，资金压力有所显现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.33亿元，同比增长2.43%；归母净利润为-0.86亿元，亏损同比扩大51.94%；扣非净利润为-0.88亿元，亏损同比扩大37.20%。经营活动产生的现金流量净额为-2.19亿元，净流出同比扩大27.53%。期末货币资金余额为4.16亿元，较期初下降明显。公司营收保持微增，但利润端亏损幅度显著加深，且经营现金流持续承压，反映出公司在收入规模扩张的同时，盈利质量与资金周转面临挑战。

从业务结构看，笔智能交互业务仍是公司核心收入来源，报告期实现营收5.02亿元，占总营收比重达60.27%，同比增长4.83%，毛利率为44.92%。该板块中，数字绘画产品通过拓宽品类策略，泛绘画创新品类销售保持较快增长；数字触控笔芯片和模组在金融类行业终端保持稳定，但消费级市场因同质化竞争导致毛利承压。

AI智能终端业务实现营收2.35亿元，占比28.19%，同比基本持平，毛利率为35.33%，受国内需求相对较弱及存储芯片价格上涨等因素影响，该业务由连续三年高速增长回归平稳。多模态大数据业务实现营收0.89亿元，占比10.71%，毛利率提升至32.62%，主要得益于智慧档案等业务中AI技术应用带来的效率提升。

业绩变动方面，尽管营收小幅增长，但营业成本同比增长6.88%，高于营收增速，导致综合毛利率承压。财务费用同比激增937.49%至0.14亿元，主要系汇兑损失增加所致。此外，公司期间费用维持高位，销售费用达2.12亿元，研发费用达1.38亿元，高强度的投入虽有助于技术壁垒构建，但在当前商业化变现路径尚不成熟的阶段，对短期利润形成较大侵蚀。资产减值损失和信用减值损失合计超过1亿元，进一步拖累了净利润表现。

当前，人工智能技术快速迭代，行业处于研发与市场投入期，成熟可复制的商业化模式尚未完全形成。公司受益于国家文化数字化战略及档案行业智能化转型机遇，在智慧政法、数字人文等细分领域具备差异化优势。然而，公司也面临宏观经济波动、第三方电商平台运营风险、汇率波动以及供应链不稳定等多重挑战。后续需重点关注公司AI端侧产品的商业化落地进度、海外业务毛利率变化以及经营现金流的改善情况。