融发核电：2024年上半年盈利180.75万元 同比扭亏

中证智能财讯 融发核电（002366）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.2亿元，同比增长71.10%；归母净利润180.75万元，同比扭亏；扣非净利润亏损1919.03万元，上年同期亏损1985.95万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，上年同期为-5.26亿元；报告期内，融发核电基本每股收益为0.0009元，加权平均净资产收益率为0.04%。

公告称，公司营业收入变化主要由于产量增加。

报告期内，公司合计非经常性损益为2099.79万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1571.83万元，计入当期损益的政府补助为160.61万元。

以8月28日收盘价计算，融发核电目前市盈率（TTM）约为30.52倍，市净率（LF）约为1.42倍，市销率（TTM）约为7.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.82亿元，同比增长66.09%，环比增长103.09%；归母净利润104.42万元，同比增长953.30%，环比增长36.79%；扣非净利润-1914.91万元，同比下降82.53%，环比下降46402.50%。

半年报显示，公司主要从事高端装备机械制造业务，为核电、能源、电力、石化、冶金等行业及国防提供重大技术装备、高新部件和技术服务。

2024年上半年，公司毛利率为17.60%，同比上升7.14个百分点；净利率为-0.50%，较上年同期上升4.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.51%，同比下降1.50个百分点，环比下降9.35个百分点；净利率为-0.42%，较上年同期下降1.58个百分点，较上一季度上升0.23个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.04%，较上年同期增长0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.06%，较上年同期增长0.38个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.22亿元，同比增加4.04亿元；筹资活动现金流净额-9237.12万元，同比减少1.04亿元；投资活动现金流净额-3.90亿元，上年同期为-8134.51万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.40亿元，上年同期为5.15亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为118.14%，净现比为-6743.80%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.03次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业23/23）；固定资产周转率为0.27次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为1.96次，公司位居同行业22/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.27次、0.39次。

2024年上半年，公司期间费用为4806.41万元，较上年同期增加2683.89万元；期间费用率为11.44%，较上年同期上升2.80个百分点。其中，销售费用同比下降3.19%，管理费用同比增长61.07%，研发费用同比增长63.85%，财务费用由去年同期的-1210.22万元变为-230.39万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为业务规模、管理活动增加；财务费用的变动主要因为存款利息减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.68%，占公司总资产比重下降7.25个百分点；在建工程较上年末增加16.51%，占公司总资产比重上升4.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加74.37%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；存货较上年末增加7.14%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末减少17.75%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.85%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；长期借款较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；应付账款较上年末减少9.13%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.23亿元，占净资产的19.84%，较上年末增加6149.24万元。其中，存货跌价准备为1.46亿元，计提比例为13.67%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.61%，相比上年末下降1.41个百分点；有息资产负债率为20.80%，相比上年末上升0.17个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.61，速动比率为2.78。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为台海玛努尔核电设备股份有限公司破产企业财产处置专用账户，占比5.37%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，吕刚持股有所上升，德富海(烟台)投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，融发核电14.70%股份处于质押状态。其中，第一大股东青岛军民融合发展集团有限公司质押2.81亿股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.36万户，较一季度末下降了3122户，降幅5.51%；户均持股市值由一季度末的16.70万元下降至13.36万元，降幅为20.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。