北方华创第一季度在手订单超820亿元 存货攀升至286亿元

观点网讯：近日，北方华创披露2026年第一季度在手订单超820亿元，同比增长约58%，可覆盖未来2年至2.5年的交付需求。

2025年公司实现营业收入393.5亿元，同比增长30.9%，其中集成电路设备收入同比增幅超过50%，刻蚀设备与薄膜沉积设备收入均突破百亿元。

毛利率40.1%，净利率13.7%，较2024年毛利率下滑2.8个百分点，净利率下降约5.3个百分点。合同负债从2023年的83.2亿元降至2024年的62.2亿元，再降至2025年的42.9亿元，占营收比例从37.7%降至10.9%。

存货规模从2024年末的236.35亿元增至2025年末的286.27亿元，增加约50亿元。存货周转天数集中在400天-450天区间，显著高于国际同行应用材料和泛林多的140天-170天区间。

从存货结构看，2025年原材料从期初84亿元大幅增至130亿元，在产品从45亿元降至31亿元，库存商品从108亿元升至125亿元。合同负债对存货的覆盖能力从约49%降至约15%，预收款缓冲明显变薄。

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