蓝帆医疗：2023年亏损5.68亿元
中证智能财讯 蓝帆医疗（002382）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入49.27亿元，同比增长0.54%；归母净利润亏损5.68亿元，上年同期亏损3.72亿元；扣非净利润亏损6.40亿元，上年同期亏损6.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7288.58万元，上年同期为4.94亿元；报告期内，蓝帆医疗基本每股收益为-0.56元，加权平均净资产收益率为-5.66%。
以4月26日收盘价计算，蓝帆医疗目前市盈率（TTM）约为-9.76倍，市净率（LF）约为0.58倍，市销率（TTM）约为1.13倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，蓝帆医疗近三年营业总收入复合增长率为-14.45%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的41家公司中排名第36。近三年净利润复合年增长率为-168.63%，排名37/41。
资料显示，公司心脑血管事业部主要从事冠脉植介入手术和结构性心脏病相关的医疗器械产品的研发、生产和销售业务，设备产能超过187万条/年。公司充分发挥自主研发、全球独家专利药物BiolimusA9（以下简称“BA9”）的创新优势，通过药械结合的领先技术，自主研发差异化和领先的冠脉支架、球囊和其他植介入医疗器械产品。
分产品来看，2023年公司主营业务中，健康防护产品收入36.06亿元，同比下降4.77%，占营业收入的73.19%；心脑血管产品收入9.81亿元，同比增长28.37%，占营业收入的19.90%；急救护理产品收入2.64亿元，同比下降7.06%，占营业收入的5.35%。
截至2023年末，公司员工总数为8094人，人均创收60.87万元，人均创利-7.02万元，人均薪酬11.93万元，较上年同期分别下降8.41%、39.06%、1.73%。
2023年，公司毛利率为12.30%，同比上升2.07个百分点；净利率为-11.54%，较上年同期下降3.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.71%，同比下降0.98个百分点，环比下降5.68个百分点；净利率为-15.84%，较上年同期上升4.04个百分点，较上一季度下降6.84个百分点。
分产品看，健康防护产品、心脑血管产品、急救护理产品2023年毛利率分别为-2.13%、62.23%、23.17%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.67亿元，占总销售金额比例为11.50%，公司前五名供应商合计采购金额16.56亿元，占年度采购总额比例为43.01%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.66%，较上年同期下降2.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.44%，较上年同期下降1.21个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-7288.58万元，同比减少5.67亿元；筹资活动现金流净额1.33亿元，同比增加8.45亿元；投资活动现金流净额-8.71亿元，上年同期为1.15亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.11亿元，上年同期为-0.13亿元。
2023年，公司营业收入现金比为109.31%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业35/45）；固定资产周转率为1.02次，上年同期为1.03次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业41/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.09次、4.38次。
2023年，公司期间费用为12.03亿元，较上年同期增加1.15亿元；期间费用率为24.43%，较上年同期上升2.22个百分点。其中，销售费用同比增长21.1%，管理费用同比增长2.53%，研发费用同比下降17.51%，财务费用同比增长266.84%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少37.43%，占公司总资产比重下降4.71个百分点；在建工程较上年末增加55.82%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；固定资产较上年末减少6.05%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加63.92%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加590.89%，占公司总资产比重上升8.15个百分点；长期借款较上年末减少77.08%，占公司总资产比重下降6.70个百分点；短期借款较上年末增加253.89%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.09%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为10.55亿元，占净资产的11.04%，较上年末增加1.38亿元。其中，存货跌价准备为1.27亿元，计提比例为10.72%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.87亿元，同比下降2.79%；研发投入占营业收入比例为7.86%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.96%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.92%，相比上年末上升5.40个百分点；有息资产负债率为24.57%，相比上年末上升4.46个百分点。
2023年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.69。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化多因子股票型证券投资基金，取代了三季度末的北京信聿投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、陆洋、国泰君安证券股份有限公司持股有所上升，淄博蓝帆投资有限公司、李彪、中轩投资有限公司、张永良、钟宝申、广州市昊盟计算机科技有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，蓝帆医疗18.20%股份处于质押状态。其中，第一大股东淄博蓝帆投资有限公司质押1.83亿股公司股份，占其全部持股的78.07%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.13万户，较三季度末下降了3911户，降幅4.11%；户均持股市值由三季度末的7.23万元上升至7.37万元，增幅为1.94%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。