直击蓝帆医疗业绩说明会：防护手套已满产全销，董事长称今年将迎业绩转折
界面新闻记者 | 郭净净
5月21日，蓝帆医疗（002382.SZ）召开2023年度业绩说明会。
会上，蓝帆医疗董事长刘文静表示，2023年，蓝帆医疗的心脑血管事业部的营收和毛利率迎来反转；2024年，伴随更多产品持续获批上量，该业务在业绩层面将迎来更有利的增长韧性。同时，公司防护事业部自2023年四季度陆续开展重大技改和系列降成本措施，从2024年一季度情况来看，一季度业绩效果明显，该业务毛利率显著提升，“随着全球丁腈手套需求回暖、价格回升以及公司技改、降本增效工作持续深入铺开推进，公司防护事业部将在今年二季度也迎来业绩的显著改善”。
界面新闻了解到，自2013年，蓝帆医疗布局“高、中、低值”多个医疗器械耗材领域，产品涵盖冠脉、瓣膜、健康防护手套、急救包等多条赛道。2023年，公司实现营收49.27亿元，同比增长0.54%；扣非后亏损6.4亿元，2022年扣非后亏损6.57亿元。2024年一季报显示，该公司今年前三月实现营收14.55亿元，同比增长32.96%；同期扣非后亏损1.24亿元。
“从2022年、2023年这两年的低谷期走来，公司在财务表现上不尽如人意。”蓝帆医疗副总裁、首席财务官崔运涛称，“但是迈入2024年以后，随着公司精细化经营、创新产品逐步放量等，一季度公司业绩已经呈现较强的业绩改善弹性。”
具体来看，公司心脑血管事业部2023年实现销售收入约10亿元，同比增长约30%，该业务仍处于亏损期，2023年公司集采支架提价，新产品入院销售，该业务中国区毛利率增长约30个百分点。2024第一季度，蓝帆医疗旗下心脑血管事业部实现销售收入超过2.9亿元，较去年同期增长约10%；其瓣膜销售收入同比增长约117%，欧洲和亚太区增长均超过100%。今年3月，负责心脑血管业务的主要公司蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司（“蓝帆柏盛”）收到首都大健康产业（北京）基金、河北临空领航产业股权投资基金、临朐福望壹号股权投资基金等合计9亿元的融资资金；5月20日蓝帆医疗公告，蓝帆柏盛拟继续引入北京大兴临空经济区发展基金的1亿元战略投资。
2023年，受行业产能过剩和产品价格处于低位等因素影响，公司防护事业部仍亏损，同年实现营收36亿元。2024年一季度，该公司旗下防护事业部营收较去年同期增长近44%，公司自2023年四季度陆续启动投资过亿元的若干重大技改和降本项目，从运行效果来看，2024年一季度该业务亏损较2023年一季度同比收窄约45%。根据中国海关出口数据显示，2024年一季度，公司一次性PVC手套的出口市场份额涨至近24%，丁腈手套出口市场份额超21%。
蓝帆医疗董事、总裁钟舒乔当天表示，在全球手套行业产能过剩的情况下，尽早实现满产全销是任何一家手套企业都很重要的任务。随着公司技改等推进和落地，蓝帆医疗从2023年7月开始率先实现了PVC和丁腈两个手套品种的满产。
“在防护手套业务方面，我们自身是有展望和预期的。”钟舒乔指出，随着技改进入深水区，工厂恢复满负荷生产，技改效应将发挥，后续三个季度业绩将毫无疑问迎来业绩增长。“满产带来的意义非常大，这能保持生产团队稳定，同时，量在价先也会让企业在全球存量客户的争夺中取得比较优势。到目前近一年时间，公司持续保持满产全销的势头。”
针对美国拟大幅提高医疗器械进口关税等情况，钟舒乔表示，总体来看，出口美国的手套销售收入仅占公司手套总体收入的四成，其中丁腈手套占比不足三成，主要以PVC手套为主，目前PVC手套没有加征关税。“关税问题从原来的灰犀牛，变成靴子落地。公司发展空间还是有的，和同行相比，公司对美国市场的依赖度较低，并且未来很多新建工厂会放在海外，来规避海外关税风险。过去几年，公司一直没有停止在东南亚等海外市场布局工厂，只要成本控制好，中国手套企业走到哪里都有一席之地。”
被问及心脑血管事业部未来发展预期，蓝帆医疗董事、心脑血管事业部总经理于苏华当天称，在整个蓝帆的整体收入中，心脑血管事业部的收入贡献大概是20%以上，“2024年该业务全年目标是要在行业增速（10%-15%）基础上再增长10%。目前看来，这个增速是可以达到的。心脑血管行业的增长呈现逐季提升态势。”据其介绍，公司近几年投入的部分创新产品陆续获批，“这些产品目前还没有进入集采或集采价格相对有保证，公司心脑血管事业部的毛利率后续将进一步改善”。
针对投资者关心的可转债情况，蓝帆医疗副总裁、董事会秘书黄婕表示，公司对可转债这块持开放态度，会考虑包括下修转股价格、修改募集说明书条款等在内的多种方式。实际上，公司已于5月20日公告向下修正“蓝帆转债”转股价格，是当前转股价格的七折左右，“公司需要兼顾包含股票和债券投资者在内的多方投资者利益，基于管理层对公司未来业绩的预期，随着业绩改善，相信公司后续股价和可转债表现之间的差距会越来越小。”
有投资者担心公司可转债的评级遭下调，崔运涛表示，目前公司跟评级机构进行持续沟通，暂时不会有降级风险。“穿透公司经营本质情况，上市公司虽然经历了两年亏损，但现金流表现仍然是稳健的。同时，公司的资产负债表上有很多被低估的有价值的资产，其中不少资产未来可以进行证券化。近期评级机构与公司做了深入沟通，既看到公司经营基本面正在好转，也看了资产负债表中有将来可变现价值的资产。”
“企业业务多了，资产负债规模越大，公司的融资能力就越强。”钟舒乔补充称，“比如柏盛近期刚完成9亿元战略融资，紧接着还有1亿融资资金即将到位。”