东山精密（002384）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期东山精密（002384）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入270.71亿元，同比上升2.28%，归母净利润12.23亿元，同比上升14.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入101.15亿元，同比上升2.82%，第三季度归母净利润4.65亿元，同比下降8.19%。本报告期东山精密盈利能力上升，毛利率同比增幅0.97%，净利率同比增幅12.13%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.79%，同比增0.97%，净利率4.52%，同比增12.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.25亿元，三费占营收比4.52%，同比增5.1%，每股净资产11.63元，同比增5.49%，每股经营性现金流1.61元，同比减4.01%，每股收益0.7元，同比增12.9%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.92%，资本回报率不强。去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为2.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.29%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.4%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达662.57%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在27.23亿元，每股收益均值在1.48元。
该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.68亿元，已累计从业9年230天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有东山精密最多的基金为安信创新先锋混合发起A，目前规模为0.54亿元，最新净值1.0722（10月22日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨80.29%。该基金现任基金经理为张天麒。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 AI 的战略布局具体是什么？
答：公司 I 战略布局，核心是围绕 I 产业生态的硬件基础设施需求构建竞争力。 目前公司在消费电子和新能源汽车方面已经覆盖国际领先头部客户，基本盘业务稳中求进，未来重点推进适配高增长、高性能场景下 I 算力所需高端 PCB 和光模块的研发和生产，围绕这两大产品加大资本性开支，提升产能建设及规模化交付能力，夯实自身在 I 硬件供应链中的核心竞争地位。
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