维信诺：2023年实现营业收入59.26亿元

中证智能财讯 维信诺（002387）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入59.26亿元，同比下降20.74%；归母净利润亏损37.26亿元，上年同期亏损20.66亿元；扣非净利润亏损38.02亿元，上年同期亏损22.16亿元；经营活动产生的现金流量净额为21.66亿元，同比下降23.87%；报告期内，维信诺基本每股收益为-2.7133元，加权平均净资产收益率为-37.72%。

以4月29日收盘价计算，维信诺目前市盈率（TTM）约为-2.81倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，维信诺近三年营业总收入复合增长率为19.94%，在面板行业已披露2023年数据的41家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-363.54%，排名40/41。

年报称，公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，OLED产品收入51.32亿元，同比下降24.45%，占营业收入的86.61%。

截至2023年末，公司员工总数为4852人，人均创收122.13万元，人均创利-76.80万元，人均薪酬21.40万元，较上年同期分别下降6.14%、113.53%、2.62%。

2023年，公司毛利率为-35.29%，同比下降30.57个百分点；净利率为-76.60%，较上年同期下降41.84个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-32.41%，同比下降34.98个百分点，环比上升11.13个百分点；净利率为-78.65%，较上年同期下降70.22个百分点，较上一季度下降0.70个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额38.17亿元，占总销售金额比例为64.41%，公司前五名供应商合计采购金额25.81亿元，占年度采购总额比例为41.53%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-37.72%，较上年同期下降21.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为-15.17%，较上年同期下降6.80个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为21.66亿元，同比下降23.87%；筹资活动现金流净额-3.50亿元，同比减少2.21亿元；投资活动现金流净额-17.87亿元，上年同期为-15.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.32亿元，上年同期为-2.38亿元。

2023年，公司营业收入现金比为178.97%，净现比为-58.13%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.19次（2022年行业平均值为0.55次，公司位居同行业38/42）；固定资产周转率为0.28次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为2.94次，公司位居同行业41/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.16次、12.06次。

2023年，公司期间费用为25.45亿元，较上年同期增加6601.89万元；期间费用率为42.95%，较上年同期上升9.79个百分点。其中，销售费用同比增长21.76%，管理费用同比下降12.71%，研发费用同比增长7.37%，财务费用同比增长3.58%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少9.53%，占公司总资产比重下降4.00个百分点；应收账款较上年末增加52.73%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；递延所得税资产较上年末增加34.92%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；货币资金较上年末增加3.18%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加108.29%，占公司总资产比重上升6.73个百分点，主要系报告期内增加银团贷款；长期应付款合计较上年末减少59.45%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；应付账款较上年末增加45.84%，占公司总资产比重上升6.20个百分点，主要系报告期内应付材料款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加28.71%，占公司总资产比重上升3.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.95亿元，占净资产的6.09%，较上年末减少3.38亿元。其中，存货跌价准备为3.38亿元，计提比例为40.53%。

2023年全年，公司研发投入金额为13.27亿元，同比增长4.45%；研发投入占营业收入比例为22.40%，相比上年同期上升5.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.05%。

资料显示，在显示应用方面，公司发布14英寸便携式可卷曲笔记本电脑、屏体透过率为48%的透明车载应用，以及带有显示屏的可视化智慧冰箱、智慧洗衣机、智慧抽油烟机等，拓展未来显示应用场景。截至2023年12月31日，公司共申请专利11854件，其中发明专利9995件、实用新型专利1594件，外观设计专利265件；报告期内，公司新增已授权发明专利1802项、实用新型专利58项、外观设计专利15项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为72.33%，相比上年末上升10.28个百分点；有息资产负债率为41.04%，相比上年末上升9.28个百分点。

2023年，公司流动比率为0.51，速动比率为0.49。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型证券投资基金，取代了三季度末的信澳新能源产业股票型证券投资基金、华宝生态中国混合型证券投资基金。在具体持股比例上，西藏知合科技发展有限公司、合肥建曙投资有限公司、昆山经济技术开发区集体资产经营有限公司、建信基金-工商银行-建信华润信托兴晟6号资产管理计划、农银汇理(上海)资产-农业银行-华宝信托-投资【6】号集合资金信托计划、光大保德信资管-光大银行-光大保德信耀财富富增9号专项资产管理计划、金鹰基金-中信银行-华宝信托-华宝-中信1号单一资金信托、香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，维信诺17.27%股份处于质押状态。其中，第一大股东西藏知合科技发展有限公司质押2.40亿股公司股份，占其全部持股的89.77%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.84万户，较三季度末下降了2457户，降幅6.02%；户均持股市值由三季度末的26.17万元上升至40.60万元，增幅为55.14%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。