力生制药拟收购康源制药65%股权加码B2B 可能被动形成财务资助及对外担保

每经记者 林姿辰每经编辑 宋思艰

12月13日盘后，力生制药（SZ002393，股价27.07元，收盘价49.88亿元）发布公告，称公司拟以自有资金通过现金方式，以人民币1.37亿元收购江西青春康源制药有限公司（以下简称康源制药）65%股权。本次收购完成后，康源制药将成为力生制药的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

根据公告，本次交易中，力生制药的对手方是江西青春康源集团有限公司（以下简称康源集团）和江西青春康源中药股份有限公司（以下简称中药股份）。其中，康源集团对康源制药持股60%，中药股份对康源制药持股40%。力生制药向康源集团收购康源制药40%股权，向康源中药收购康源制药25%股权。

力生制药表示，公司本次收购的目的包括响应国家中医药发展战略、布局医药电商销售渠道、增厚上市公司盈利水平。具体来说，康源制药构建了B2B业务平台，通过创新的服务模式打通终端，2020年至2023年6月30日的营业收入分别为1.20亿元、1.35亿元、1.51亿元和8383.91万元，净利润分别为1082.65万元、1108.48万元、1395.69万元、844.19万元。

不过，值得注意的是，康源制药的资产负债率较高。2020年至2023年6月30日，康源制药资产分别为1.54亿元、2.11亿元、2.61亿元、2.37亿元，负债分别为1.22亿元、1.68亿元、2.03亿元、1.85亿元。2023年6月30日的资产负债率为78.06%。

另外，力生制药也在公告中提醒，本次可能被动形成财务资助及对外担保。公司表示，江西青春康源立祥医药有限公司（以下简称立祥医药）是康源集团控股子公司。康源制药作为康源集团和康源中药子公司期间，存在康源制药为立祥医药和康源中药银行借款提供担保的情况；康源制药应收股东康源集团往来款约1.51亿元。

力生制药表示，为了规避交易风险，公司已与股权出售方在《收购协议》中明确约定了解除担保的计划和还款计划，但仍存在康源制药对立祥医药和康源中药担保在产权交割前未能全部解除、对康源集团应收款项未能全部收回的风险，将被动形成公司对合并报表范围外企业的担保和财务资助。