力生制药：2023年净利同比增长286.54% 拟10转4股派6元

中证智能财讯 力生制药（002393）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.53亿元，同比增长0.56%；归母净利润3.62亿元，同比增长286.54%；扣非净利润1.50亿元，同比增长20.26%；经营活动产生的现金流量净额为2.00亿元，同比下降39.64%；报告期内，力生制药基本每股收益为1.97元，加权平均净资产收益率为8.04%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派6元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.12亿元，其中非流动性资产处置损益为2.39亿元。

以3月21日收盘价计算，力生制药目前市盈率（TTM）约为12.48倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为3.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，力生制药近三年营业总收入复合增长率为0.36%，在化学制剂行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为247.60%，排名1/5。

资料显示，公司从事医药产品研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，片剂收入8.18亿元，同比增长6.31%，占营业收入的70.92%；针剂收入2.01亿元，同比下降10.64%，占营业收入的17.42%；胶囊收入0.89亿元，同比下降9.18%，占营业收入的7.75%。

2023年，公司毛利率为59.40%，同比上升1.81个百分点；净利率为31.38%，较上年同期上升23.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为52.21%，同比上升1.31个百分点，环比下降7.16个百分点；净利率为7.94%，较上年同期上升15.72个百分点，较上一季度下降91.43个百分点。

分产品看，片剂、针剂、胶囊2023年毛利率分别为65.67%、43.18%、57.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.32亿元，占总销售金额比例为28.84%，公司前五名供应商合计采购金额1.14亿元，占年度采购总额比例为29.74%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.04%，较上年同期增长5.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.65%，较上年同期增长5.74个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.00亿元，同比下降39.64%；筹资活动现金流净额-4882.33万元，同比减少1503.73万元；投资活动现金流净额1936.06万元，上年同期为-1.56亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.25亿元，相比上年同期增长115.75%。

2023年，公司营业收入现金比为112.75%，净现比为55.28%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业96/112）；固定资产周转率为1.17次，上年同期为1.15次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业89/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.17次、2.49次。

2023年，公司期间费用为4.79亿元，较上年同期减少1058.26万元；期间费用率为41.50%，较上年同期下降1.16个百分点。其中，销售费用同比下降5.08%，管理费用同比下降0.74%，研发费用同比下降0.33%，财务费用由去年同期的-6735.51万元变为-5965.85万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少4.59%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；其他非流动资产较上年末增加243.83%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；持有待售资产较上年末增加18535.02%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；应收账款较上年末减少62.11%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少42.03%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；递延所得税负债较上年末增加25.95%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；应交税费较上年末减少40.12%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；合同负债较上年末减少50.95%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.76亿元，占净资产的3.6%，较上年末减少2286.21万元。其中，存货跌价准备为1984.33万元，计提比例为10.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.05亿元，同比下降1.05%；研发投入占营业收入比例为9.09%，相比上年同期下降0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.17%，相比上年末下降2.63个百分点；有息资产负债率为0.51%，相比上年末下降0.24个百分点。

2023年，公司流动比率为4.50，速动比率为4.22。

年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为钱冶中，取代了三季度末的大成景恒混合型证券投资基金。在具体持股比例上，蒋彩娟、孙治明、薛佩珊持股有所上升，天津金浩医药有限公司、天津市西青经济开发集团有限公司、阮彩友、钱菊芳、殷明娣、罗育文持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.72万户，较三季度末下降了2677户，降幅13.45%；户均持股市值由三季度末的23.00万元上升至27.91万元，增幅为21.35%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。