梦洁股份：2024年上半年净利润2012.81万元 同比下降5.19%

中证智能财讯 梦洁股份（002397）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.62亿元，同比下降13.78%；归母净利润2012.81万元，同比下降5.19%；扣非净利润1562.35万元，同比下降6.51%；经营活动产生的现金流量净额为3507.02万元，同比下降73.95%；报告期内，梦洁股份基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.72%。

以8月29日收盘价计算，梦洁股份目前市盈率（TTM）约为67.72倍，市净率（LF）约为1.22倍，市销率（TTM）约为0.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.53亿元，同比下降15.64%，环比增长10.83%；归母净利润1131.39万元，同比增长9.50%，环比增长28.36%；扣非净利润1022.48万元，同比增长19.98%，环比增长89.39%。

资料显示，公司聚焦以套件、被芯、枕芯等床上用品为主的家用纺织品业务，涵盖大家居业务、洗护业务，集研发、设计、生产、销售为一体；公司业务模式以国内线下实体门店、线上电商平台销售为主。2021年起，公司坚持高端战略、深耕高端市场。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，被芯收入3.31亿元，同比下降4.66%，占营业收入的38.36%；套件收入3.29亿元，同比下降19.08%，占营业收入的38.16%；枕芯收入0.57亿元，同比下降17.48%，占营业收入的6.67%。

2024年上半年，公司毛利率为41.44%，同比下降1.93个百分点；净利率为2.29%，较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.98%，同比下降2.39个百分点，环比上升1.14个百分点；净利率为2.49%，较上年同期上升0.59个百分点，较上一季度上升0.42个百分点。

分产品看，被芯、套件、枕芯2024年上半年毛利率分别为41.64%、48.60%、42.73%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.72%，较上年同期下降0.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.55%，较上年同期下降0.19个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3507.02万元，同比下降73.95%，主要系营业收入同比下降以及支付供应商货款同比增加所致；筹资活动现金流净额2323.95万元，同比增加1.96亿元，主要系上年同期偿还到期银行债务较多所致；投资活动现金流净额-4376.03万元，上年同期为-5975.91万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1551.69万元，相比上年同期下降94.22%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为131.19%，净现比为174.23%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.36次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业17/63）；固定资产周转率为0.89次，上年同期为1.09次（2023年上半年行业平均值为2.41次，公司位居同行业47/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.61次、0.96次。

2024年上半年，公司期间费用为3.27亿元，较上年同期减少7195.93万元；期间费用率为37.99%，较上年同期下降1.97个百分点。其中，销售费用同比下降19.59%，管理费用同比下降12.33%，研发费用同比下降12.65%，财务费用同比下降28.6%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加59.68%，占公司总资产比重上升6.74个百分点；固定资产较上年末减少1.82%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；存货较上年末增加0.36%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应收账款较上年末减少16.88%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加81.90%，占公司总资产比重上升7.59个百分点；应付票据较上年末增加54.61%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；应付账款较上年末减少32.05%，占公司总资产比重下降6.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少80.95%，占公司总资产比重下降1.42个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.25亿元，占净资产的44.39%，较上年末增加187.59万元。其中，存货跌价准备为2801.34万元，计提比例为5.06%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.78%，相比上年末上升2.01个百分点；有息资产负债率为18.67%，相比上年末上升6.18个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.48。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、J. P. Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的黎卫、安栋。在具体持股比例上，伍静、长沙金森新能源有限公司、姜天武、许磊、李建伟、李菁持股有所上升，许喆、高盛公司有限责任公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.44万户，较一季度末下降了2902户，降幅7.79%；户均持股市值由一季度末的5.84万元下降至4.18万元，降幅为28.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。