和而泰：2023年净利润同比下降24.27% 拟10派1.5元
中证智能财讯 和而泰（002402）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入75.07亿元，同比增长25.85%；归母净利润3.31亿元，同比下降24.27%；扣非净利润2.95亿元，同比下降21.85%；经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，上年同期为-878.85万元；报告期内，和而泰基本每股收益为0.3562元，加权平均净资产收益率为7.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
以3月29日收盘价计算，和而泰目前市盈率（TTM）约为35.65倍，市净率（LF）约为2.6倍，市销率（TTM）约为1.57倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，和而泰近三年营业总收入复合增长率为17.18%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的18家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-5.76%，排名10/18。
年报称，公司是智能控制器解决方案供应商，主营业务涉及家用电器、电动工具、汽车电子、智能化产品、数智能源等领域智能控制器及终端解决方案的研发、生产、销售和智能化产品厂商平台服务；以及相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，家用电器智能控制器收入45.79亿元，同比增长24.67%，占营业收入的61.00%；智能化产品收入9.66亿元，同比增长31.59%，占营业收入的12.86%；电动工具智能控制器收入8.11亿元，同比增长7.80%，占营业收入的10.80%。
截至2023年末，公司员工总数为7556人，人均创收99.36万元，人均创利4.39万元，人均薪酬16.86万元，较上年同期分别变化4.96%、-36.83%、3.41%。
2023年，公司毛利率为19.58%，同比下降0.57个百分点；净利率为4.63%，较上年同期下降3.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.62%，同比下降2.50个百分点，环比上升2.59个百分点；净利率为-0.06%，较上年同期下降9.18个百分点，较上一季度下降6.88个百分点。
分产品看，家用电器智能控制器、智能化产品、电动工具智能控制器2023年毛利率分别为16.77%、23.64%、20.38%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额36.96亿元，占总销售金额比例为49.23%，公司前五名供应商合计采购金额6.74亿元，占年度采购总额比例为12.58%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.53%，较上年同期下降3.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.40%，较上年同期下降3.98个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.61亿元，同比增加3.70亿元；筹资活动现金流净额3.05亿元，同比减少3.00亿元；投资活动现金流净额-5.15亿元，上年同期为-4.45亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.07亿元，上年同期为-0.50亿元。
2023年，公司营业收入现金比为93.53%，净现比为108.94%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.76次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业38/94）；固定资产周转率为5.39次，上年同期为4.82次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业40/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.28次、2.87次。
2023年，公司期间费用为10.29亿元，较上年同期增加3.65亿元；期间费用率为13.71%，较上年同期上升2.58个百分点。其中，销售费用同比增长51.07%，管理费用同比增长51.65%，研发费用同比增长57.18%，财务费用同比增长1820.7%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加39.93%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；存货较上年末增加1.45%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；交易性金融资产较上年末减少97.32%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；在建工程较上年末增加228.65%，占公司总资产比重上升1.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加28.34%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；应付票据较上年末增加23.94%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；长期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降2.35个百分点，主要系公司长期借款到期一年以内，重分类至一年内到期的非流动负债；一年内到期的非流动负债较上年末增加603.38%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.19亿元，占净资产的46.64%，较上年末增加3028.34万元。其中，存货跌价准备为1.11亿元，计提比例为4.97%。
2023年全年，公司研发投入金额为5.20亿元，同比增长39.87%；研发投入占营业收入比例为6.93%，相比上年同期上升0.70个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为21.29%。
资料显示，截至2023年12月31日，公司及下属子公司累计申请专利2217件，其中发明专利708件、实用新型专利1318件、外观设计专利107件、美国发明专利15件、欧洲发明专利2件、PCT专利67件；公司及下属子公司累计申请软件著作权共计78件、商标申请共计110件。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.98%，相比上年末上升4.86个百分点；有息资产负债率为8.45%，相比上年末下降0.16个百分点。
2023年，公司流动比率为1.38，速动比率为0.91。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深，取代了三季度末的东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合、全国社保基金五零二组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，唐武盛、中国工商银行股份有限公司-银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、交通银行股份有限公司-长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，和而泰10.33%股份处于质押状态。其中，第一大股东刘建伟质押9622.00万股公司股份，占其全部持股的64.81%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.21万户，较三季度末下降了809户，降幅1.11%；户均持股市值由三季度末的18.23万元上升至18.47万元，增幅为1.32%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。