贵州百灵中报：收入规模再创同期新高 核心大单品有望加速放量

作者：时子言

中医药是中华民族瑰宝。时至今日，中医药仍生生不息充分说明其临床有效性，而近年来，中医药的卓越表现已在国内外形成共识。以贵州百灵（002424.SZ）为代表的中医药企业，多年来守正创新，持续推动中药现代化进程，在满足临床需求的同时，更实现自身跨越式发展。

近日，贵州百灵发布2023年中报。上半年，公司抢抓中医药振兴战略机遇期，以市场需求为导向，大力开展品牌建设与渠道布局。同时，公司加快研发创新进度，核心竞争力不断提升，实现高质量发展。公告显示，公司营收达19.00亿元，同比增长48.07%，归母净利润为1.20亿元，同比增长44.23%，营收与净利均实现双位数快增。此外，公司经营活动现金流量净额达1.21亿元，同比增长29.96%，抗风险能力突出。

创新为核在研项目储备丰富

苗医药一体化开启加速度

近几年是中医药政策落地密集期，二十大报告强调要促进中医药传承创新发展，中医药行业战略地位已提升到全新高度。围绕这一指引，自主创新能力强的中医药企业将脱颖而出。

贵州百灵作为苗药领域龙头企业，长年来始终视自主创新为发展的源动力，构建了完备科研体系，上半年，公司围绕新药研发，进一步加大研发投入，达0.49亿元，同比增长289.56%。此外，公司高度重视专利布局,截至上半年底，公司有效专利共86件，其中发明专利58件，且其所生产的17个苗药品种全部拥有发明专利。与此同时，公司加强与科研院所、高等院校和企业在“产、学、研、用”方面的资源结合，在强化自主创新能力的同时，有效促进科研成果转化。

强大研发实力加持下，贵州百灵得以加速推进在研项目进度。报告期内，公司在研新药黄连解毒丸、益肾化浊颗粒、冰莲草含片、芍苓片、替芬泰片、糖宁通络等均在高效推进中。市场人士指出，公司在研项目辐射众多治疗领域，随着未来新药获批，将有效丰富公司产品矩阵，持续盈利能力有望随之提升。

据了解，公司在全力深挖在研新药“糖宁通络”市场潜能，积极开拓以其为核心竞争力的苗医药一体化项目，进而扩大推广范围。当前，糖宁通络已在贵州省、湖南省、云南省、内蒙古自治区和广西壮族自治区获得《医疗机构制剂注册批件》，整体已覆盖全国18个省区市，目前公司苗医药一体化项目已步入快速发展阶段。

核心大单品有望加速放量

多措并举打开成长天花板

以科研创新为核，贵州百灵铸造了强大的产品竞争优势。据了解，公司旗下拥有独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊、双羊喉痹通颗粒和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等众多核心产品，在心脑血管、咳嗽、感冒、小儿类药品市场中均占据一定市场份额。其中银丹心脑通软胶囊更为全国独家品种，小儿柴桂退热颗粒为新增入选品种，为全国独家规格。整体来看，公司产品丰富且结构合理。报告期内，公司银丹心脑通软胶囊增长稳定，其他多品种收入更实现快速增长。

据米内网最新披露数据，2022年公司核心大单品银丹心脑通软胶囊在中国三大终端六大市场销售额超过13亿元，在防治心脑血管疾病领域市场地位可见一斑。而今年6月，该药以治疗冠心病、脑卒中等病种被纳入安徽省慢特病门诊用药目录。行业人士分析认为，集采对中成药、独家品种影响有限，随着该产品在基层用药可及性的提高，后续有望加速放量，拉动市场份额提升。

销售增长的背后，是品牌建设、渠道布局和产能的支撑。报告期内，公司加大品牌建设投入，并以大单品策略拉升品牌影响力，进而持续强化品牌认知，助力产品销售。此外，公司结合需求与自身产品特点，精耕全国性重点客户NKA、区域大型连锁LKA及诊疗板块渠道，并加速推进业务全面升级，实现销量与利润双增长，更为后续增长夯实基础。不仅如此,为扩大中成药生产规模并提高核心竞争力，公司还实施了技改和扩建项目,截至8月，扩能技改项目中药材醇提九条生产线已完成建设并正式投产，后续项目正在抓紧建设，全部完成建设后，公司前提取产能将由2.5万吨/年提升至6万吨/年。

有机构认为，贵州百灵营销改革进入第三年，销售网络持续完善，销售制度不断优化，改善结果将逐步显现。而在扩能技改项目后，核心产品银丹心脑通软胶囊有望实现量的增长，进一步提升收入天花板。

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