贵州百灵：2023年亏损4.15亿元
中证智能财讯 贵州百灵（002424）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入42.63亿元，同比增长20.42%；归母净利润亏损4.15亿元，上年同期盈利1.38亿元；扣非净利润亏损4.41亿元，上年同期盈利8378.60万元；经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比下降74.95%；报告期内，贵州百灵基本每股收益为-0.3元，加权平均净资产收益率为-11.17%。
以4月29日收盘价计算，贵州百灵目前市盈率（TTM）约为-21.99倍，市净率（LF）约为2.6倍，市销率（TTM）约为2.14倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，贵州百灵近三年营业总收入复合增长率为11.35%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的73家公司中排名第25。近三年净利润复合年增长率为-239.60%，排名68/73。
资料显示，公司是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司。
分产品来看，2023年公司主营业务中，中成药收入38.42亿元，同比增长13.75%，占营业收入的90.13%；西药收入2.95亿元，同比增长278.10%，占营业收入的6.92%；医疗服务收入0.59亿元，同比增长20.42%，占营业收入的1.38%。
截至2023年末，公司员工总数为6582人，人均创收64.77万元，人均创利-6.30万元，人均薪酬9.78万元，较上年同期分别变化12.30%、-379.15%、36.88%。
2023年，公司毛利率为55.29%，同比下降4.83个百分点；净利率为-9.68%，较上年同期下降13.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.65%，同比下降4.28个百分点，环比下降1.46个百分点；净利率为-38.08%，较上年同期下降40.38个百分点，较上一季度下降40.18个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.44亿元，占总销售金额比例为40.91%，公司前五名供应商合计采购金额10.15亿元，占年度采购总额比例为51.77%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-11.17%，较上年同期下降14.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为-7.66%，较上年同期下降11.50个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.26亿元，同比下降74.95%；筹资活动现金流净额-2.15亿元，同比增加1.00亿元；投资活动现金流净额-3483.13万元，上年同期为2043.94万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2506.92万元，相比上年同期下降95.81%。
2023年，公司营业收入现金比为99.59%，净现比为-30.34%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业37/74）；固定资产周转率为5.04次，上年同期为4.38次（2022年行业平均值为2.59次，公司位居同行业14/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.61次、1.94次。
2023年，公司期间费用为26.89亿元，同比增长8.19亿元；期间费用率为63.07%，同比增长10.27个百分点。其中，销售费用同比增长51%，管理费用同比增长15.01%，研发费用同比增长87.65%，财务费用同比下降13.15%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加44.59%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；应收款项融资较上年末减少29.97%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；货币资金较上年末减少30.92%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；递延所得税资产较上年末增加132.50%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加247.02%，占公司总资产比重上升8.11个百分点；应付账款较上年末增加79.78%，占公司总资产比重上升5.01个百分点；应付票据较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；应交税费较上年末减少54.47%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.64亿元，占净资产的33.13%，较上年末增加3.59亿元。其中，存货跌价准备为7141.5万元，计提比例为5.78%。
2023年全年，公司研发投入金额为8330.43万元，同比增长185.90%；研发投入占营业收入比例为1.95%，相比上年同期上升1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为49.53%。
年报称，2023年度，公司共计申请专利8件，其中发明专利5件，实用新型3件；授权专利5件，外观设计1件。截至报告期末公司有效专利数为86件，国内发明57件，外观设计14件，实用新型15件。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.00%，相比上年末上升9.96个百分点；有息资产负债率为22.78%，相比上年末上升0.64个百分点。
2023年，公司流动比率为1.14，速动比率为0.81。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为华创证券-证券行业支持民企发展系列之华创证券1号FOF单一资产管理计划-华创证券有限责任公司支持民企发展14号单一资产管理计划，占比6.12%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，华创证券-证券行业支持民企发展系列之华创证券1号FOF单一资产管理计划-华创证券有限责任公司支持民企发展14号单一资产管理计划、华泰证券股份有限公司、银河德睿资本管理有限公司、中信建投证券股份有限公司持股有所上升，禹慧进取3号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、招商证券股份有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，贵州百灵14.51%股份处于质押状态。其中，第一大股东姜伟质押2.05亿股公司股份，占其全部持股的83.49%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.13万户，较三季度末下降了3575户，降幅3.11%；户均持股市值由三季度末的9.90万元上升至10.28万元，增幅为3.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。