凯撒文化：2023年实现营业总收入4.31亿元

中证智能财讯 凯撒文化（002425）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.31亿元，同比下降30.65%；归母净利润亏损7.95亿元，上年同期亏损6.56亿元；扣非净利润亏损6.84亿元，上年同期亏损5.75亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2550.46万元，上年同期为1.08亿元；报告期内，凯撒文化基本每股收益为-0.8382元，加权平均净资产收益率为-20.09%。

以4月29日收盘价计算，凯撒文化目前市盈率（TTM）约为-3.85倍，市净率（LF）约为0.86倍，市销率（TTM）约为7.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，凯撒文化近三年营业总收入复合增长率为-9.94%，在游戏Ⅲ行业已披露2023年数据的26家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-286.08%，排名26/26。

资料显示，公司主营业务主要为文化娱乐业务，文化娱乐业务具体包含版权运营、网络游戏研发与运营等业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，游戏分成收入4.17亿元，同比下降26.60%，占营业收入的96.80%。

截至2023年末，公司员工总数为917人，人均创收46.98万元，人均创利-86.66万元，人均薪酬19.31万元，较上年同期分别变化-27.93%、-25.96%、8.36%。

2023年，公司毛利率为4.56%，同比下降4.92个百分点；净利率为-201.67%，较上年同期下降83.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-12.20%，同比上升28.08个百分点，环比下降10.73个百分点；净利率为-449.66%，较上年同期上升170.24个百分点，较上一季度下降409.11个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.56亿元，占总销售金额比例为59.41%，公司前五名供应商合计采购金额2.17亿元，占年度采购总额比例为45.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-20.09%，较上年同期下降6.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为-21.23%，较上年同期下降7.05个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2550.46万元，同比减少1.33亿元；筹资活动现金流净额-2274.97万元，同比减少3536.94万元；投资活动现金流净额-2014.56万元，上年同期为-2.96亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.26亿元，上年同期为-5.90亿元。

2023年，公司营业收入现金比为129.82%。

2023年，公司期间费用为3.46亿元，同比增长8623.03万元；期间费用率为80.34%，同比增长38.5个百分点。其中，销售费用同比下降3.89%，管理费用同比下降1.37%，研发费用同比增长87.06%，财务费用同比增长50.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动金融资产较上年末减少45.35%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；无形资产较上年末增加26.86%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；开发支出较上年末增加23.17%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；其他非流动资产较上年末减少31.75%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少19.35%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；递延所得税负债较上年末减少32.63%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.85%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；合同负债较上年末增加4.64%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为2.96亿元，同比增长39.21%；研发投入占营业收入比例为68.77%，相比上年同期上升34.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为36.58%。

2023年，凯撒文化的商誉达到15.40亿元，相当于同期公司净资产35.59亿元的43.26%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为12.29%，相比上年末上升1.41个百分点；有息资产负债率为3.52%，相比上年末下降0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.89。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的焦露萍、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、鲍长余。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、吕强、傅华持股有所上升，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.92万户，较三季度末下降了5901户，降幅6.94%；户均持股市值由三季度末的5.21万元上升至5.40万元，增幅为3.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。