九安医疗：2023年净利润同比下降92.19% 拟10派3元

中证智能财讯 九安医疗（002432）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.31亿元，同比下降87.72%；归母净利润12.52亿元，同比下降92.19%；扣非净利润10.04亿元，同比下降93.86%；经营活动产生的现金流量净额为17.70亿元，同比下降90.29%；报告期内，九安医疗基本每股收益为2.8145元，加权平均净资产收益率为6.29%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月26日收盘价计算，九安医疗目前市盈率（TTM）约为16.5倍，市净率（LF）约为1.07倍，市销率（TTM）约为6.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，九安医疗近三年营业总收入复合增长率为17.18%，在体外诊断行业已披露2023年数据的31家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为72.86%，排名1/31。

分产品来看，2023年公司主营业务中，iHealth系列产品收入29.12亿元，同比下降88.79%，占营业收入的90.13%；非自主品牌产品收入1.38亿元，同比下降28.16%，占营业收入的4.26%；传统硬件产品收入0.49亿元，同比增长1.74%，占营业收入的1.51%。

2023年，公司毛利率为63.59%，同比下降16.01个百分点；净利率为41.76%，较上年同期下降20.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.23%，同比下降15.11个百分点，环比下降26.78个百分点；净利率为75.31%，较上年同期上升116.22个百分点，较上一季度上升69.20个百分点。

分产品看，iHealth系列产品、非自主品牌产品、传统硬件产品2023年毛利率分别为67.40%、27.35%、48.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额24.60亿元，占总销售金额比例为76.14%，公司前五名供应商合计采购金额2.47亿元，占年度采购总额比例为41.83%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.29%，较上年同期下降137.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.80%，较上年同期下降132.79个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为17.70亿元，同比下降90.29%；筹资活动现金流净额-9.23亿元，同比减少6.47亿元；投资活动现金流净额-41.86亿元，上年同期为-129.43亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9.28亿元，上年同期为102.87亿元。

2023年，公司营业收入现金比为113.58%，净现比为141.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为2.05次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业1/38）；固定资产周转率为10.73次，上年同期为119.88次（2022年行业平均值为5.40次，公司位居同行业1/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.68次、2.40次。

2023年，公司期间费用为9.65亿元，较上年同期减少10.95亿元；但期间费用率为29.87%，较上年同期上升22.04个百分点。其中，销售费用同比下降58.27%，管理费用同比下降53.03%，研发费用同比增长5.12%，财务费用由去年同期的-2.09亿元变为-2.00亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少54.79%，占公司总资产比重下降14.17个百分点；交易性金融资产较上年末增加45.79%，占公司总资产比重上升11.15个百分点；债权投资合计较上年末增加84.36%，占公司总资产比重上升10.03个百分点；其他非流动资产较上年末减少93.91%，占公司总资产比重下降6.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加361.54%，占公司总资产比重上升4.11个百分点，主要系本报告期内增加短期银行借款导致；应付账款较上年末减少66.54%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；递延所得税负债较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；合同负债较上年末减少49.31%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.83亿元，占净资产的1.47%，较上年末减少4.15亿元。其中，存货跌价准备为1.9亿元，计提比例为40.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.93亿元，同比增长3.25%；研发投入占营业收入比例为9.06%，相比上年同期上升7.98个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.10%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为12.36%，相比上年末上升4.51个百分点；有息资产负债率为6.89%，相比上年末上升5.56个百分点。

2023年，公司流动比率为7.90，速动比率为7.71。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发价值核心混合型证券投资基金，取代了三季度末的廖方红。在具体持股比例上，冯骏驹、喻荣虎持股有所上升，石河子三和股权投资合伙企业(有限合伙)、天津九安医疗电子股份有限公司-2022年员工持股计划、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、周群、香港中央结算有限公司、陈德才、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.25万户，较三季度末下降了1.32万户，降幅11.44%；户均持股市值由三季度末的15.68万元上升至17.95万元，增幅为14.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。