长江健康：2023年亏损7.67亿元

中证智能财讯 长江健康（002435）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.38亿元，同比下降6.67%；归母净利润亏损7.67亿元，上年同期盈利6519.04万元；扣非净利润亏损8.22亿元，上年同期盈利2266.01万元；经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，同比下降35.23%；报告期内，长江健康基本每股收益为-0.6203元，加权平均净资产收益率为-18.33%。

以4月29日收盘价计算，长江健康目前市盈率（TTM）约为-4.58倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，长江健康近三年营业总收入复合增长率为-8.60%，在化学制剂行业已披露2023年数据的110家公司中排名第92。近三年净利润复合年增长率为-245.74%，排名106/110。

资料显示，报告期，公司主要从事医药产品研发、生产和销售，提供妇产科专科医疗服务，以及电梯导轨等机械产品的销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，导轨类收入15.21亿元，同比下降15.72%，占营业收入的46.99%；西药类收入15.05亿元，同比增长6.04%，占营业收入的46.49%；医疗收入1.26亿元，同比下降21.54%，占营业收入的3.89%。

截至2023年末，公司员工总数为2236人，人均创收144.82万元，人均创利-34.29万元，人均薪酬11.31万元，较上年同期分别变化0.38%、-1365.03%、-3.68%。

2023年，公司毛利率为33.36%，同比下降0.06个百分点；净利率为-24.95%，较上年同期下降26.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.62%，同比下降2.50个百分点，环比上升2.24个百分点；净利率为-121.27%，较上年同期下降113.49个百分点，较上一季度下降119.24个百分点。

分产品看，导轨类、西药类、医疗2023年毛利率分别为-0.42%、67.24%、39.60%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.59亿元，占总销售金额比例为23.45%，公司前五名供应商合计采购金额11.25亿元，占年度采购总额比例为41.50%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-18.33%，较上年同期下降19.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为-10.96%，较上年同期下降12.32个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.39亿元，同比下降35.23%；筹资活动现金流净额7.35亿元，同比增加2.47亿元；投资活动现金流净额-25.77亿元，上年同期为-11.15亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.27亿元，上年同期为0.50亿元。

2023年，公司营业收入现金比为117.66%，净现比为-44.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业50/112）；固定资产周转率为3.33次，上年同期为3.38次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业30/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.91次、3.63次。

2023年，公司期间费用为11.98亿元，较上年同期增加1.39亿元；期间费用率为37.00%，较上年同期上升6.46个百分点。其中，销售费用同比增长2.65%，管理费用同比下降7.2%，研发费用同比增长241.73%，财务费用同比增长28.05%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加28828.81%，占公司总资产比重上升18.85个百分点；商誉较上年末减少49.90%，占公司总资产比重下降9.36个百分点；交易性金融资产较上年末减少39.93%，占公司总资产比重下降5.54个百分点；其他非流动资产较上年末增加377.53%，占公司总资产比重上升4.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加737.08%，占公司总资产比重上升16.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加547.94%，占公司总资产比重上升6.00个百分点；长期借款较上年末增加141.22%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；短期借款较上年末减少14.72%，占公司总资产比重下降5.39个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.79亿元，占净资产的15.53%，较上年末减少3231.75万元。其中，存货跌价准备为7706.34万元，计提比例为11.74%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.64亿元，同比增长175.59%；研发投入占营业收入比例为5.06%，相比上年同期上升3.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.76%，相比上年末上升19.51个百分点；有息资产负债率为26.18%，相比上年末上升2.99个百分点。

2023年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.12。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为河南省捷曼商贸有限公司，取代了三季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，中信建投证券股份有限公司、华安资产管理(香港)有限公司-客户资金专户1号(交易所)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.32万户，较三季度末下降了1067户，降幅2.41%；户均持股市值由三季度末的12.98万元下降至11.93万元，降幅为8.09%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。