探索10亿量级客户市场空间 启明星辰打造下一个业绩增长极

转自：证券日报网

本报记者 李乔宇

“中国移动有10亿人的客户群，覆盖了近3亿家庭，这两个领域的业务相对容易产生规模。因此启明星辰在保持政企市场业务稳定增长的同时充分发挥中国移动个人和家庭客户群优势，将启明星辰安全能力与服务向C端、H端延伸。”近期，启明星辰召开业绩说明会，公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

不久前，启明星辰披露了2024年第三季度报告。公告显示，今年前三季度，启明星辰实现营业收入23.26亿元。从细分业务表现来看，信创安全收入同比增长近30%，涉云安全收入同比增长超70%。

今年年初，中国移动正式成为启明星辰实控人。今年上半年，启明星辰明确了“中国移动专责网信安全专业子公司”的战略定位。截至第三季度末，启明星辰今年以来与中国移动关联交易7.46亿元，同比增长80.04%。

有券商在研报中表示，中国移动实控公司后双方协同效应显著加强。我们预计公司明年与移动合作将进一步深化，为公司长期业绩增长提供新动能。

四季度部分产品有望放量交付

对比启明星辰往期业绩表现，启明星辰今年前三季度的表现并不突出。在此次业绩说明会上，相关管理层坦言，短期内市场正面临着增长的挑战。近年来，网络安全市场增速放缓、下游客户预算紧缩、部分项目有所延后，无疑对公司的业务增长构成了压力。

但从具体业务来看，启明星辰业绩不乏亮点。今年前三季度，启明星辰的身份信任类、云安全类产品收入增长300%以上，物联网安全、数据安全和5G工业互联网安全类产品收入增长80%以上。今年9月份Gartner发布的报告显示，启明星辰以53.3%的营收增长率位居端点保护平台市场增速全球第二。

“随着新产品收入逐渐上规模，公司的收入结构也将会得到优化。”启明星辰相关负责人表示，“围绕DICT（数据、信息、通信和技术）安全，特别是云安全和安全运营的创新上，启明星辰完成和中国移动的云能中心、集成公司的对接，打通了OneS、云和OneSOC三个通道后，这些创新产品已经进入中国移动体系，已经步入放量阶段。同时AI赋能安全产品方面，已经进入可实施交付和赋能的阶段。放量时点预计在今年第四季度和明年上半年。”

同时，启明星辰降本增效成效显著。数据显示，今年前三季度，启明星辰持续强化经营管理，降本增效，现金储备充沛，保障公司持续增强发展。同时，启明星辰进一步提高经营管理效率，前三季度费用同比下降近10%。截至今年第三季度末，启明星辰现金保有量达到43.18亿元，无银行借款等有息负债，现金储备充沛，经营韧性凸显。

谈及行业拐点，启明星辰相关负责人表示，网络安全市场能否出现拐点主要受三方面因素影响，一是经济环境以及B端、G端客户的整体预算环境；二是网络安全客户的需求情况；三是网络安全供应商的供给能力。这三点因素将会决定行业是否会由承压的状态恢复高速增长。

从行业长期发展趋势来看，相关负责人持乐观态度并表示，目前客户刚需水平和启明星辰的供给能力已经处于蓄势待发的状态，各个板块的需求将会逐步释放。

探索新的业绩增长曲线

今年前三季度，启明星辰紧密跟进中国移动“BASIC6”战略科创方向，持续加大研发投入。数据显示，今年前三季度，启明星辰研发费用为6.29亿元，在公司营业收入中占比27.03%。

启明星辰方面表示，目前启明星辰已全面承接中国移动云安全产品研发工作，为更好与云能力中心协同做好云安全研发，公司专门成立了苏州云安全研发中心，属地团队已经超百人。

近日，《中国移动2024年至2026年Web应用防火墙（WAF）设备集中采购项目》公示结果发布。启明星辰中标中国移动2024年至2026年WAF设备集采，中标金额超1000万元。

据启明星辰相关负责人透露，启明星辰所有大类的自身产品已分别进入中国移动核心能力清单。除了个别不归属于科创攻坚和内部安全支撑的产品品类外，启明星辰全面参与到中国移动所有安全类的集采招标工作中。中国移动对启明星辰的采购量在稳步提升。前三季度启明星辰在运营商行业上的增长，体现中国移动对启明星辰业务采购量的增加。启明星辰会根据在中国移动的定位，争取更多的份额。

与中国移动的业务协同也有望为启明星辰开拓新的业绩增长曲线。启明星辰相关负责人表示，中国移动有10亿人量级的客户群，还有近3亿的家庭客户，这两个领域的业务相对容易产生规模。因此启明星辰致力于打造面向中国家庭、面向中小企业的服务。

据中国移动披露的最新数据显示，截至今年第三季度末，中国移动移动客户总数达到10.04亿户，家庭宽带客户达到2.76亿户。

新的产品渐行渐近。据上述负责人表示，在H端业务方面，启明星辰将家庭版的云电脑作为突破口，目前已经开发出了一些业务，如轻松守护、隐私保护等，将To C类安全产品嵌入到移动爱家品牌业务当中。

“同时，我们也在进行一些新的探索。”据启明星辰方面透露，“例如在中国移动某省的官方APP中，启明星辰的隐私保护产品以可选套餐的权益方式进入到APP商城里。公司在对这类产品做适应性开发，使之能更好地嵌套中国移动ToC、ToH业务，最终走上放量的节奏。”

长期来看，谈及发展战略，启明星辰表示，将锚定国家重大战略实施和重点领域安全能力建设领域，与中国移动协同布局未来重大发展方向，包括车路云一体化、视联网、卫星互联网、低空经济等。

（编辑 乔川川）