众业达：2023年净利润同比下降14.06% 拟10派3元

中证智能财讯 众业达（002441）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入119.15亿元，同比下降1.76%；归母净利润2.54亿元，同比下降14.06%；扣非净利润2.46亿元，同比下降15.32%；经营活动产生的现金流量净额为3.09亿元，同比下降21.23%；报告期内，众业达基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为5.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月19日收盘价计算，众业达目前市盈率（TTM）约为16.52倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为0.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，众业达近三年营业总收入复合增长率为3.52%，在配电设备行业已披露2023年数据的9家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-0.93%，排名5/9。

年报显示，公司是工业电气产品的专业分销商，主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，低压电气产品分销收入75.17亿元，同比下降0.40%，占营业收入的63.09%；工控产品分销收入31.23亿元，同比下降4.76%，占营业收入的26.21%；中压电气产品分销收入9.81亿元，同比下降7.25%，占营业收入的8.23%。

截至2023年末，公司员工总数为3589人，人均创收331.98万元，人均创利7.07万元，人均薪酬14.35万元，较上年同期分别变化0.76%、-11.85%、2.34%。

2023年，公司毛利率为9.63%，同比上升0.01个百分点；净利率为2.18%，较上年同期下降0.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.32%，同比上升1.16个百分点，环比上升2.23个百分点；净利率为-0.29%，较上年同期上升0.57个百分点，较上一季度下降1.84个百分点。

分产品看，低压电气产品分销、工控产品分销、中压电气产品分销2023年毛利率分别为9.37%、8.90%、7.23%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.54亿元，占总销售金额比例为3.82%，公司前五名供应商合计采购金额80.27亿元，占年度采购总额比例为76.41%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.59%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.36%，较上年同期下降0.95个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.09亿元，同比下降21.23%；筹资活动现金流净额-1.86亿元，同比增加1539.75万元；投资活动现金流净额-1.11亿元，上年同期为3017.85万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3784.69万元，相比上年同期下降91.35%。

2023年，公司营业收入现金比为84.34%，净现比为121.58%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.74次，上年同期为1.75次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业1/25）；固定资产周转率为16.52次，上年同期为16.42次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业1/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.77次、8.30次。

2023年，公司期间费用为6.94亿元，较上年同期增加857.47万元；期间费用率为5.83%，较上年同期上升0.18个百分点。其中，销售费用同比增长3.91%，管理费用同比下降1.46%，研发费用同比下降5.75%，财务费用由去年同期的-4449.40万元变为-4965.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少77.84%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应收账款较上年末增加4.80%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；存货较上年末减少15.09%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；应收票据较上年末减少38.50%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少47.17%，占公司总资产比重下降8.19个百分点；合同负债较上年末减少10.39%，占公司总资产比重下降0.07个百分点；应付账款较上年末减少3.46%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；短期借款较上年末增加375.00%，占公司总资产比重上升0.23个百分点，主要系报告期内公司保持正。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.92亿元，占净资产的26.14%，较上年末减少2.12亿元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为8.93%。

2023年全年，公司研发投入金额为4441.02万元，同比下降5.75%；研发投入占营业收入比例为0.37%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.35%，相比上年末下降7.16个百分点；有息资产负债率为0.34%，相比上年末上升0.21个百分点。

2023年，公司流动比率为2.91，速动比率为2.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为颜素贞，占比8.81%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、阮寿国持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.68万户，较三季度末下降了1608户，降幅4.19%；户均持股市值由三季度末的13.76万元上升至14.02万元，增幅为1.89%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。