【西部通信】卫星互联网重大事件点评：星舰第五次试飞实现重大突破，首次“筷子”回收助推器
（来源：西部证券研究发展中心）
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核心结论
事件
北京时间10月13日晚8点25分，美国太空探索技术公司（SpaceX）于得州博卡奇卡星舰基地发射台A（Pad A）发射星舰S30和超重B12组合体，顺利完成星舰第五次集成飞行测试。
星舰第五次试飞过程简述：发射后，火箭的第一、二级成功分离。在发射约6分55秒后，第一级“超级重型”助推器B12成功返回发射塔，并由“筷子”抓取，成为首次成功回收的轨道级超重火箭助推器。第二级“星舰”飞船按计划飞行，约1小时5分40秒后成功落入印度洋，溅落点设计误差在数十米范围内。
SpaceX首次成功回收“超级重型”火箭助推器。在前一次飞行中，星舰顺利完成大部分任务，但在再入过程中解体，最终在接触海面前完全烧毁。为应对飞行穿越大气层时产生的高温等问题，此次飞行实现在发射、回收、再入上的诸多技术革新。1）为应对再入大气层时的高温，在此次试飞中对星舰的隔热盾进行了重新设计。2）首次成功回收“超级重型”助推器。3）星舰实现全程通讯再入并精准溅落。第六次试飞预计将在年内进行，星舰将首次实现入轨飞行，并进行首次在轨点火推进，飞行中可能还将搭载首批星链2.0卫星。
此次成功回收超重火箭助推器同时意味着人类具备了以更低成本将大规模载荷送入太空的能力，未来航天任务成本有望显著降低，为太空探索的可持续发展提供了重要保障。1）火箭回收时通过机械臂在空中抓取并快速堆叠，简单检修和燃料加注后即可再次发射，大幅加快了重复使用的速度。2）星舰省去了着陆支架，载荷能力显著提升，可携带更多人员、货物和燃料。
投资建议：
我们认为SpaceX在星舰回收的成功为全球低轨卫星产业链和深空探索注入了强劲动力，未来低轨部署成本有望进一步降低，商业化运营将持续优化。商业航天与卫星互联网的发展相辅相成，建议持续关注国内低轨卫星产业链投资机会：1）通信载荷环节：信科移动、上海瀚讯、创意信息（维权）。2）相控阵及射频环节：铖昌科技、臻镭科技、国博电子（军工组覆盖）、盛路通信、灿勤科技等。3）激光通信环节：光库科技。4）卫星地面段环节：震有科技、信科移动。5）卫星用户段环节：盟升电子、华力创通。6）卫星运营服务环节：中国卫通、中国电信、中国联通、中国移动（已覆盖）。
风险提示：
发星进度不及预期；卫星互联网投资力度不及预期；国际局势变动
内容目录
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AI行业重要事件点评
一、星舰第五次试飞创技术新成就，首次空中抓取超重助推器
事件：北京时间10月13日晚8点25分，美国太空探索技术公司（SpaceX公司）于得州博卡奇卡星舰基地发射台A（Pad A）发射星舰S30和超重B12组合体，顺利完成星舰第五次集成飞行测试（IFT-5）。
点评：SpaceX首次成功回收“超级重型”火箭助推器，开启了人类进入太空的新篇章。
星舰第五次试飞过程简述：火箭发射升空，火箭的第一、二级成功分离。在发射约6分55秒后，第一级“超级重型”助推器B12成功返回发射塔，并由发射塔“Mechazilla”巨大机械臂精准接住，成为首次成功回收的轨道级超重火箭助推器。第二级“星舰”飞船按计划飞行，约1小时5分40秒后成功落入印度洋，溅落点设计误差在数十米范围内。
回顾前四次试飞。SpaceX通过每次测试飞行持续改进技术。
2023年4月20日，首次试飞：火箭在第一、二级分离之前发生爆炸，试飞未能成功完成。
2023年11月18日，第二次试飞：火箭第一、二级成功分离，但随后助推器和飞船先后爆炸，未能实现完整任务。
2024年3月14日，第三次试飞：火箭第一、二级再次成功分离，但助推器在着陆点火时解体，飞船在再入大气层时失联。
2024年6月6日，第四次试飞：试飞成功完成了大部分预定项目。第一阶段，“超重”火箭助推器成功实现可控软溅落；第二阶段，星舰飞船虽然因吸热瓦片受损出现问题，但最终成功在印度洋实现溅落。
相较前四次试飞，第五次的成功在技术上实现诸多突破：
1、发射：改进隔热盾设计。为应对再入大气层时的高温，在此次试飞中对星舰的隔热盾进行了重新设计，使用了新一代的隔热瓦，添加了备用的烧蚀层，并为襟翼结构之间增加保护，确保飞船结构在极端高温下的完整性。
2、回收：首次成功回收“超级重型”助推器。第五次试飞中，SpaceX首次成功使用发射塔“Mechazilla”的机械臂在空中抓取并回收了“超级重型”助推器。此次是人类首次成功回收轨道级超重型火箭助推器，标志着火箭重复使用技术的重大突破。助推器回收的成功在精度、强度和缓冲能力上都具备极高的技术要求：1）回收过程需要极高的精确度，机械臂必须与火箭的承力点精确对接，稍有偏差可能导致回收失败，甚至引发碰撞或爆炸。2）火箭的承力点需具备足够的强度，以承受机械臂的夹持力，确保不会因受力过大而损坏，从而影响火箭的重复使用。 3）机械臂需具备强大的缓冲和减震能力，能够柔和地抓住火箭，尽量减少着陆时的冲击，保障火箭的安全回收。
3、再入：星舰实现全程通讯再入并精准溅落。在星舰再入地球大气层的过程中，SpaceX通过星链卫星网络建立了通讯链路，成功实现与地面全程持续通讯，避免了传统的“黑障”现象。飞船最终成功在印度洋实现软精准溅落，进一步验证了SpaceX在火箭着陆和回收技术上的进展。
总体来说， SpaceX第五次成功试飞并回收星舰助推器，是为火箭商业运营铺路的重要里程碑。
SpaceX第六次飞行已获得美国联邦航空管理局（FAA）飞行许可。只要SpaceX不再更改试验的任务剖面，监管问题已不再是障碍。第六次试飞预计将在年内进行，“星舰”飞船将首次实现入轨飞行，并进行首次在轨点火推进，飞行中可能还将搭载首批星链2.0卫星。
此次成功的发射和回收意味着人类具备了以更低成本将大规模载荷送入太空的能力，未来航天任务成本有望显著降低，为太空探索的可持续发展提供了重要保障。
1、重复使用：火箭通过机械臂在空中抓取并快速堆叠，经过简单检修和燃料加注后即可再次发射，极大加快了火箭的重复使用速度，显著降低了维护成本。
2、载荷能力：星舰省去了着陆支架，载荷能力显著提升，能够运载更多的人员、货物和燃料。在完全重复使用的情况下，星舰近地轨道（LEO）的运载能力为100~150吨，而在一次性使用时可达250吨。马斯克预计，未来星舰的载荷成本将降至每千克100美元（相比目前约3000美元的成本），可优化二代星链的发射成本，大幅降低太空运输的费用。
SpaceX的最终目标是实现火箭两个主要部分——星舰飞船和超重型助推器的完全回收。星舰飞船不仅将运载卫星，未来还将搭载乘客执行深空任务。通过实现火箭的快速回收和再发射，SpaceX旨在提高发射频次，推动火箭商业运营的高效化，甚至实现一天内多次发射的能力。
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投资建议：持续关注低轨卫星互联网产业链
SpaceX在星舰回收的成功为全球低轨卫星产业链和深空探索注入了强劲动力，未来低轨部署成本有望进一步降低，商业化运营将持续优化。
商业航天与卫星互联网的发展相辅相成。低轨卫星互联网作为空天地一体化网络的核心组成部分，其建设需求具备确定性和想象力。我们认为，关于海外建议持续关注SpaceX星舰后续飞行和端侧直连服务的推进；关于国内，短期内需关注0到1产业阶段中的卫星发射进度、招投标推进、商业火箭升级，中期应聚焦竞争格局、市场空间及壁垒较高的细分行业龙头，抓住未来增长机会。
投资建议：建议持续关注国内低轨卫星互联网产业链投资机会：
1）通信载荷环节：信科移动、上海瀚讯、创意信息。
2）相控阵及射频环节：铖昌科技、臻镭科技、国博电子（军工组覆盖）、盛路通信、灿勤科技等。
3）激光通信环节：光库科技。
4）卫星地面段环节：震有科技、信科移动。
5）卫星用户段环节：盟升电子、华力创通。
6）卫星运营服务环节：中国卫通、中国电信、中国联通、中国移动（已覆盖）。
▍研究报告信息
证券研究报告：《卫星互联网重大事件点评：星舰第五次试飞实现重大突破，首次“筷子”回收助推器》
对外发布时间：2024年10月15日
报告发布机构：西部证券研究发展中心
分析师姓名：陈彤
分析师职业编号：S0800522100004
邮箱：chentongg@xbmail.com.cn
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