中原内配：2023年净利润同比增长85.75% 拟10派1.3元

中证智能财讯 中原内配（002448）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入28.64亿元，同比增长24.45%；归母净利润3.11亿元，同比增长85.75%；扣非净利润2.77亿元，同比增长102.57%；经营活动产生的现金流量净额为2.62亿元，同比下降44.12%；报告期内，中原内配基本每股收益为0.53元，加权平均净资产收益率为9.67%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.3元（含税）。

以4月23日收盘价计算，中原内配目前市盈率（TTM）约为12.01倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为1.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中原内配近三年营业总收入复合增长率为16.31%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的62家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为27.58%，排名13/62。

资料显示，公司主要业务为汽车核心零部件产品的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，气缸套收入17.66亿元，同比增长12.29%，占营业收入的61.64%；活塞环收入2.78亿元，同比下降1.88%，占营业收入的9.71%；电控执行器收入2.46亿元，同比增长111.30%，占营业收入的8.58%。

2023年，公司毛利率为26.91%，同比上升1.90个百分点；净利率为11.36%，较上年同期上升3.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.42%，同比上升2.15个百分点，环比下降5.12个百分点；净利率为6.87%，较上年同期上升3.19个百分点，较上一季度下降5.91个百分点。

分产品看，气缸套、活塞环、电控执行器2023年毛利率分别为30.85%、15.61%、22.68%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.82亿元，占总销售金额比例为23.82%，公司前五名供应商合计采购金额4.63亿元，占年度采购总额比例为23.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.67%，较上年同期增长4.00个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.89%，较上年同期增长3.04个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.62亿元，同比下降44.12%；筹资活动现金流净额-2.17亿元，同比减少3196.46万元；投资活动现金流净额-1.85亿元，上年同期为-1.65亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.13亿元，相比上年同期下降46.46%。

2023年，公司营业收入现金比为70.75%，净现比为84.44%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业70/98）；固定资产周转率为1.69次，上年同期为1.42次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业78/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.51次、3.09次。

2023年，公司期间费用为4.52亿元，较上年同期增加4904.28万元；但期间费用率为15.78%，较上年同期下降1.73个百分点。其中，销售费用同比增长21.69%，管理费用同比增长13.87%，研发费用同比增长7.5%，财务费用同比下降0.17%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加50.88%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；货币资金较上年末减少29.23%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应收票据较上年末增加661.64%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；固定资产较上年末增加4.73%，占公司总资产比重下降1.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加164.55%，占公司总资产比重上升6.98个百分点；长期借款较上年末减少78.28%，占公司总资产比重下降4.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.08%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；应付账款较上年末增加40.54%，占公司总资产比重上升1.68个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.24亿元，占净资产的21.63%，较上年末增加9537.03万元。其中，存货跌价准备为4875.44万元，计提比例为6.31%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.37亿元，同比增长7.50%；研发投入占营业收入比例为4.78%，相比上年同期下降0.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.32%，相比上年末下降0.75个百分点；有息资产负债率为16.89%，相比上年末下降1.66个百分点。

2023年，公司流动比率为1.50，速动比率为1.06。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、许九周，取代了三季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、山建辉、南方新优享灵活配置混合型证券投资基金、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、沈向红持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.3万户，较三季度末增长了4221户，增幅8.65%；户均持股市值由三季度末的8.63万元下降至7.37万元，降幅为14.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。