青龙管业：2023年净利同比下降85.21% 拟10派0.9元

中证智能财讯 青龙管业（002457）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.61亿元，同比下降19.92%；归母净利润2487.16万元，同比下降85.21%；扣非净利润404.94万元，同比下降97.23%；经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元，同比增长321.78%；报告期内，青龙管业基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.9元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2082.22万元，其中计入当期损益的政府补助为2153.86万元。

以4月9日收盘价计算，青龙管业目前市盈率（TTM）约为107.89倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为1.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，青龙管业近三年营业总收入复合增长率为-0.05%，在装修建材行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-47.04%，排名8/10。

资料显示，公司专注于高品质输水管道及相关产品的研发、生产、销售，并提供输节水领域的整体解决方案；从项目的设计、产品制造、施工、运维等方面，为客户提供全方位的服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，混凝土管收入8.07亿元，同比下降16.53%，占营业收入的39.14%；塑料管材收入6.11亿元，同比下降25.06%，占营业收入的29.65%；设计咨询收入3.41亿元，同比增长5.59%，占营业收入的16.53%。

截至2023年末，公司员工总数为2186人，人均创收94.29万元，人均创利1.14万元，人均薪酬14.35万元，较上年同期分别下降34.65%、87.93%、20.51%。

2023年，公司毛利率为29.99%，同比上升2.40个百分点；净利率为2.16%，较上年同期下降5.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.08%，同比上升4.64个百分点，环比上升4.28个百分点；净利率为3.45%，较上年同期下降5.44个百分点，较上一季度上升4.68个百分点。

分产品看，混凝土管、塑料管材、设计咨询2023年毛利率分别为35.31%、22.86%、35.44%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.16亿元，占总销售金额比例为15.36%，公司前五名供应商合计采购金额2.90亿元，占年度采购总额比例为28.70%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.09%，较上年同期下降6.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.99%，较上年同期下降5.05个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.22亿元，同比增长321.78%；筹资活动现金流净额-1.74亿元，同比减少1.52亿元；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为-5340.06万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.25亿元，相比上年同期增长3529.18%。

2023年，公司营业收入现金比为114.11%，净现比为1294.36%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业20/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、2.30次。

2023年，公司期间费用为5.00亿元，较上年同期增加3599.31万元；期间费用率为24.28%，较上年同期上升6.22个百分点。其中，销售费用同比增长22.82%，管理费用同比增长11.69%，研发费用同比下降29.67%，财务费用同比增长18.89%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加42.45%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；预付款项较上年末减少69.49%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；交易性金融资产较上年末减少83.54%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；应收账款较上年末减少2.30%，占公司总资产比重下降2.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加115.99%，占公司总资产比重上升4个百分点；短期借款较上年末减少19.04%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应付账款较上年末增加17.35%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；其他流动负债较上年末增加121.22%，占公司总资产比重上升1个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.64亿元，占净资产的29.2%，较上年末增加7366.45万元。其中，存货跌价准备为361.13万元，计提比例为0.54%。

2023年全年，公司研发投入金额为5900.67万元，同比下降29.67%；研发投入占营业收入比例为2.86%，相比上年同期下降0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，报告期末，公司及控股子公司拥有专利权238项，其中，发明专利13项、实用新型专利225项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为42.46%，相比上年末上升2.89个百分点；有息资产负债率为11.71%，相比上年末下降1.95个百分点。

2023年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.40。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、黄淑卿、朱叶群、余平生、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的宁夏青龙管业集团股份有限公司-第一期员工持股计划、郭丰明、尹晓燕、宁夏青龙管业集团股份有限公司回购专用证券账户、杜学智、温泉。在具体持股比例上，汪平、路立新持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，青龙管业142.64%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁夏青龙投资控股有限公司质押4.65亿股公司股份，占其全部持股的684.32%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.08万户，较三季度末增长了1.5万户，增幅32.86%；户均持股市值由三季度末的5.94万元下降至5.17万元，降幅为12.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。