开始跨界卖种猪，白羽肉鸡龙头益生股份能否开辟第二增长曲线？

今年以来，得益于产能释放，中国最大祖代肉种鸡养殖企业益生股份种猪销售持续增长。益生股份10月9日公告显示，2024年9月，种猪销售数量2187头，销售收入614.85万元，同比变动分别为698.18%、460.84%。

根据益生股份发布的销售情况简报计算，2024年1-9月，益生股份已累计销售种猪10317头，销售收入3576.69万元。2023年全年，益生股份共计销售2737头种猪，从数量上看，目前益生股份已经远远超过了2023年全年的种猪销售。

种猪业务，也是益生股份近年来最重要的业务布局。

对于投入种猪业务，益生股份曾解释，“在种猪短缺和三元种猪占比高企的大背景下，随着种猪产业的恢复发展，必将有较强的母猪群体结构调整需求，顺周期地淘汰性能较差的三元母猪，并拉动优质种猪的市场需求。

此外，益生股份还认为，受2018年8月暴发的非洲猪瘟疫情的影响，我国能繁母猪存栏量大幅下滑，出现了以三元母猪留种作为能繁母猪的情况。但遗传基因决定了三元母猪达不到二元母猪的性能，三元母猪普遍存在配种率低、产仔率低及成活率低等弊端。由于三元种猪占比高企，后续行业将不断优化母猪群体结构，淘汰性能较差的三元母猪，行业对于优质种猪的市场需求较大。

此外，益生股份还表示，政府相继出台相关政策稳定生猪生产，加快构建现代化生猪养殖体系，促进国内养猪行业从传统的低水平、散养为主向集约化、自动化、标准化、智能化转型。在国家政策引导下，有实力的生猪养殖企业不断加大投资力度，兴建规模化养殖基地。生猪养殖规模化和规范化水平的快速提升对种猪品质和种猪出栏量提出了更高要求，而具备核心技术和规模优势的种猪育种企业将更具发展优势。

基于上述原因，益生股份也在养猪业务上投入颇多。2023年益生股份完成向特定对象发行股票事宜，募集资金总额达11.6亿元，募投项目中就包含多个种猪养殖项目。

今年8月，益生股份还在答复投资者时称，公司种猪场全部投产后，预计每年种猪的产量为20多万头。

益生股份曾在2023年年报中表示，“随着募投项目的逐步投入使用，2024年公司种猪的产量将大幅增加，公司正朝着种鸡和种猪双轮驱动的战略目标稳步前行。”

在2024年半年报中，益生股份表示，随着公司种猪场的投入使用，公司二元种猪已开始上市销售，产能已逐步释放，公司猪业务于今年第二季度已实现单季度盈利。

种猪业务正成为益生股份新的利润来源，这也是益生股份迫切需要实现种鸡和种猪业务“双轮驱动”的原因。

最近几年，益生股份业绩持续波动，从2021年到2023年益生股份实现营业收入分别为20.90亿元、21.12亿元、32.25亿元，同比分别上升19.35%、0.64%、52.71%，但净利润却分别是0.14亿元、-3.87亿元、5.48亿元，2024年上半年，公司更营收净利双降，净利润下降近七成。

从种鸡延伸到种猪业务，益生股份可以借此增强抵御风险和盈利的能力。而在生猪产业链中，育种环节的盈利状况远超其它环节。《中国畜牧兽医报》今年发布的一篇文章显示，近年来，生猪产业链中的育种环节异军突起，成为行业利润的重要增长点，据不完全统计，平均利润率高达55%，远超其他环节。中国种猪行业市场营收规模达到了736亿元，充分展现了育种产业的巨大市场潜力和经济价值。

但进入生猪产业也是把双刃剑，生猪产业链同样面临着市场的周期性波动，进军种猪业务的益生股份也会受到影响。2021年益生股份业绩大幅下滑，当时，公司还提到了种猪业务的影响，“报告期内，受行情下行和玉米、豆粕等饲料原材料价格上涨叠加影响，公司种猪销售单价下降，毛利降低，商品猪亏损，导致公司猪业务亏损。”

不过，迄今为止，种猪业务在益生股份的整体收入中占比仍然很小。2023年，种猪收入5300余万元，在公司总收入中的占比为1.65%，而种鸡业务则占比92.41%。2024年上半年，种猪业务的营收占比也开始提升，该业务占营业收入比重增长至6.49%，同比增长299.37%。

但未来，随着种猪产能的陆续释放，益生股份能否如愿实现种鸡和种猪“双轮驱动”，还是会在畜禽市场中面临双重市场波动风险，目前还是未知数。