研报掘金丨海通国际:维持珠江啤酒“优于大市”评级,目标价下调至10元

http://ddx.gubit.cn  2023-10-23 16:05  珠江啤酒(002461)公司分析

海通国际证券研报指出,珠江啤酒(002461.SZ)Q3销量较前两个季度增速放缓(23Q1同比+11.5%,23Q2同比+5.2%),主因三季度受台风及气温影响,缺少催化,且去年同期基数较高造成拖累。展望四季度,啤酒行业进入低基数区间(22Q4产量同比下滑约-4%左右),预计公司全年可录得中个位数的量增。价方面,23Q3吨价提升幅度相较23Q2略微回落,主要是受季度间促销差异影响。预计公司全年可录得中个位数的价增。考虑到近期啤酒板块整体估值下移,给予公司2024年27倍PE(前值为2023年33倍),目标价由10.6元下调至10元,维持“优于大市”评级。