珠江啤酒（002461）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期珠江啤酒（002461）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.73亿元，同比上升3.81%，归母净利润9.44亿元，同比上升17.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.75亿元，同比下降1.34%，第三季度归母净利润3.32亿元，同比上升8.16%。本报告期珠江啤酒盈利能力上升，毛利率同比增幅4.44%，净利率同比增幅11.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.51%，同比增4.44%，净利率18.85%，同比增11.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.57亿元，三费占营收比18.86%，同比减0.54%，每股净资产5.0元，同比增5.45%，每股经营性现金流0.58元，同比增3.97%，每股收益0.43元，同比增17.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.38%，资本回报率一般。去年的净利率为14.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.78亿元，每股收益均值在0.44元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年高档啤酒销量增长16%，像雪堡精酿白啤酒这些新品市场接受度怎么样？后续还会推出哪些新的高档产品？

答：2025年上半年，公司优化升级产品结构，高档啤酒产品销量同比增长14.16%。推出吉祥如意珠江啤酒500mL罐装、雪堡精酿白啤酒980mL罐装、12度珠江啤酒980mL罐装等产品，珠江P9获评中国酒业协会2024年度青酌奖酒类新品。

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