天齐锂业：2023年净利润同比下降69.75% 拟10派13.5元

中证智能财讯 天齐锂业（002466）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入405.03亿元，同比增长0.13%；归母净利润72.97亿元，同比下降69.75%；扣非净利润71.77亿元，同比下降68.88%；经营活动产生的现金流量净额为226.88亿元，同比增长11.78%；报告期内，天齐锂业基本每股收益为4.45元，加权平均净资产收益率为14.61%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派13.5元（含税）。

以3月27日收盘价计算，天齐锂业目前市盈率（TTM）约为10.68倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为1.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天齐锂业近三年营业总收入复合增长率为132.10%，近三年净利润复合年增长率为81.50%。

资料显示，公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，积极布局全球锂电材料资源和加工产能。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锂矿收入272.04亿元，同比增长76.20%，占营业收入的67.16%；锂化合物及衍生品收入132.90亿元，同比下降46.86%，占营业收入的32.81%。

截至2023年末，公司员工总数为2864人，人均创收1414.23万元，人均创利254.79万元，人均薪酬36.98万元，较上年同期分别变化-23.40%、-76.86%、18.33%。

2023年，公司毛利率为84.99%，同比下降0.13个百分点；净利率为63.36%，较上年同期下降13.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为77.23%，同比下降7.25个百分点，环比下降8.00个百分点；净利率为46.35%，较上年同期下降26.76个百分点，较上一季度下降22.22个百分点。

分产品看，锂矿、锂化合物及衍生品2023年毛利率分别为90.44%、73.85%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额310.48亿元，占总销售金额比例为76.66%，公司前五名供应商合计采购金额14.94亿元，占年度采购总额比例为16.57%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.61%，较上年同期下降66.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为40.39%，较上年同期下降22.83个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为226.88亿元，同比增长11.78%；筹资活动现金流净额-234.38亿元，同比减少128.67亿元；投资活动现金流净额-20.23亿元，上年同期为7.44亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为238.81亿元，相比上年同期下降5.39%。

2023年，公司营业收入现金比为117.56%，净现比为310.91%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为4.71次，上年同期为6.65次（2022年行业平均值为7.87次，公司位居同行业7/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.93次、2.30次。

2023年，公司期间费用为6.85亿元，较上年同期减少4.22亿元；期间费用率为1.69%，较上年同期下降1.05个百分点。其中，销售费用同比增长16.32%，管理费用同比增长60.5%，研发费用同比增长13.75%，财务费用同比下降97.62%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加98.64%，占公司总资产比重上升4.77个百分点；应收账款较上年末减少41.49%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；货币资金较上年末减少23.05%，占公司总资产比重下降4.50个百分点；应收款项融资较上年末减少96.89%，占公司总资产比重下降3.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少39.67%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；长期借款较上年末增加15.51%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；租赁负债较上年末增加318.31%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加911.05%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为31.51亿元，占净资产的6.12%，较上年末增加10.07亿元。其中，存货跌价准备为7.36亿元，计提比例为18.93%。

2023年全年，公司研发投入金额为3037.49万元，同比增长13.75%；研发投入占营业收入比例为0.07%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.94%，相比上年末上升0.85个百分点；有息资产负债率为14.52%，相比上年末上升2.61个百分点。

2023年，公司流动比率为2.95，速动比率为2.47。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为成都天齐实业(集团)有限公司，占比25.37%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，成都天齐实业(集团)有限公司、东方新能源汽车主题混合型证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)持股有所上升，香港中央结算有限公司、国投瑞银新能源混合型证券投资基金、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为31.8万户，较三季度末下降了1.35万户，降幅4.08%；户均持股市值由三季度末的27.19万元上升至28.79万元，增幅为5.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。