新能源价值链如何布局投资？实探筑底，中国银河证券“走进上市公司” 第八站走进天齐锂业

在过去的一年半中，中国银河证券启动并为之持续开展的“金熠私享 财智弘行”走进上市公司系列活动已成功走进七家上市公司，他们无一不是行业的龙头企业或者明星企业，包括云南白药、比亚迪、五粮液、恒瑞医药、爱美客、科大讯飞、中航沈飞等。

中国银河证券携手合作伙伴财联社持续与高净值客户共同见证中国各行业的发展新动向，把握时代赋予的机遇，共创财富增长的新篇章。通过与行业专家和企业代表的深入交流，投资者可以获得第一手的行业信息和投资洞察，为投资决策提供支持。

9月12日，一众高净值投资者、各界专家与投资机构代表在中国银河证券带队下，前往“锦江近西烟水绿”的成都市，走进锂电龙头企业天齐锂业，通过实地考察，直观地了解公司的企业理念、管理团队、技术研发、产品品质等方面，以及公司的国际化运营和助力推动全球能源变革所发挥的作用，探讨锂电产业在资本市场中的投资机遇与挑战。

图为高净值客户正在参观天齐锂业公司打造的Li科学馆。

在择定天齐锂业作为第八站的时候，中国银河证券期待与投资者共同见证新能源浪潮的变革。锂是战略新兴矿产资源，近年来随着新能源技术革命的浪潮，锂作为电池生产的重要原材料，需求量呈现了爆炸式的增长，更尤其是在全球净零目标深入推进和用能结构深度调整的态势下，锂电产业迎来了前所未有的发展。

天齐锂业是以锂为核心的新能源材料企业，公司深耕锂矿采选冶炼行业与锂化工产品制造业，业务涵盖锂产业链的关键阶段。过去的30余年间，经历了企业改制、深交所上市、资本扩张、全球收并购、香港联交所上市等多个阶段。

“金熠私享 财智弘行”系列服务，是中国银河证券针对高净值客户的需求以及在不同发展阶段的诉求，高度融合公司“银河金熠”高净值客户服务体系和“财富星—私享”投顾品牌独有的财富管理智慧，所打造的特色服务。深度展现了中国银河证券特色专业的投研能力和专业的1+1+N陪伴式服务体系。最新数据显示，“银河金熠”品牌签约个人客户超6000人，产品配置规模近400亿元。

图为银河证券高客团队负责人谢良锋正在致辞。

银河证券高客团队负责人谢良锋代表银河证券向各位赴会的高净值客户表示欢迎与感谢，也对与会的嘉宾表示感激。他表示，作为中国财富管理转型的持续探索者，银河证券不断强化核心竞争优势，持续提升财富配置能力。活动启动以来，活动美誉度与口碑持续提升，深度展现了银河证券特色专业的投研能力和专业的1+1+N陪伴式服务体系，帮助客户实现守富、传富、享富、共富。

据谢良锋特别介绍，银河证券目前已经推出了家族信托业务，可以更好地满足高净值客户的财富传承、风险隔离、养老、子女教育、慈善等多元化需求。

资源型锂业领军企业，穿越周期再出发

天齐锂业目前已布局全球优质的锂资源，公司现在是全球第五大、中国和亚洲第二大锂化工产品生产商。资源供应端公司优势明显，公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿和智利阿塔卡马盐湖分别是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目和全球探明储量最大的锂盐湖项目。

作为资源型锂业领军企业，天齐锂业正在经历周期性表现，尤其是价格错配带来的影响很直观，2024年上半年同比盈转亏。对此，天齐锂业董事会秘书、副总裁、香港联席公司秘书张文宇在活动期间分享了自己的看法。他希望通过这次活动，不仅向投资人展示公司的产业基本面，还要沟通公司的战略、治理和管理结构，以及在产业、文化、研发方面的构建，以积极回报投资人，并做好高质量的发展。

虽然有所承压，但是公司对锂电行业的长期前景持乐观态度，尽管短期内可能会经历波动，但认为新能源转型和ESG趋势将推动行业持续向好。观点分享中，张文宇特别强调了天齐锂业在资源获取、技术创新和人才管理方面的战略规划，包括海外锂矿和盐湖的布局，以及对研发的持续投入。

图为天齐锂业董事会秘书、副总裁、香港联席公司秘书张文宇分享看法。

一方面，他提到了公司对上游锂资源的布局，包括公司控股子泰利森运营的澳大利亚的格林布什锂辉石矿是全球优质的锂资源项目，为公司提供了坚实的原料基础和成本优势。其次，他强调了公司的垂直一体化经营模式，通过锂矿原材料的完全自给自足，最大化降低原材料成本，同时提高生产效率和产品质量，从而在市场波动中保持竞争力。

他总结称，上述这些都是公司在行业中保持竞争力的关键因素。张文宇还补充谈到，一家企业在不同行业周期中保持战略定力的重要性，认为无论是在行业高峰还是低谷时期，天齐锂业都展现出了相对的稳定性和持续性。

分享的结尾，张文宇向与会的投资者强调了天齐锂业对高质量发展的承诺，以及在行业波动中保持稳定和持续发展的重要性，并提到了公司对投资人特别是中小投资者的尊重和保护，以及在行业不确定性时期投资人支持的重要性。

带来多维度最新投资洞察

活动当天，高净值客户参观了Li科学馆，天齐锂业高级投关经理陈欢也集中分享了公司和行业基本面的介绍。此外，在本次走进天齐锂业期间，“金熠私享 财智弘行”走进上市公司系列活动依然保持了优质的服务内容，即充分的观点分享。长江证券研究所金属与金属新材料行业高级分析师肖百桓以及中国银河证券首席投资顾问金新建与投资者进行了面对面交流。他们带来了行业前沿技术、市场趋势和政策环境的分享，为投资者提供全面和深入的视角。

长江证券研究所金属与金属新材料行业高级分析师肖百桓所在团队2011-2023年连续十三年获得新财富“第一名”，2012-2023年连续十二年获得水晶球“第一名”。肖百桓在她的分享中提出了关于锂行业的几个核心观点：

一是锂作为新能源发展中的关键资源，其价格经历了显著的上涨和下跌过往随新能源需求的快速变化及高速发展经历了两轮大周期。尽管锂价从高位下跌，但目前可能已经接近周期的底部，行业已经观察到了资本开支的放缓、高成本产能的陆续出清。而需求端伴随海外动力市场渗透率逐步提升及储能市场的增长中获得新的推动力。

二是长周期来看，在有色金属的各个品种中，其资产仍具备较高的价值：1、行业具备一定产量规模；2、未来3-5年复合增速可达到两位数以上；3、当前价格处于历史的底部分位。随过往一轮周期快速增长，本轮行业成本曲线陡峭化明显，价格有望在更高位置得到支撑，行业长期回报或得到提升。

三是成本曲线左侧、底部成本及现金流管理能力较强的企业有望穿越周期。当前时点，历经2年多的调整，权益端估值已至历史低位，且对比商品来看进一步下探空间更为有限，同时伴随后续基本面逐步修复，权益也有望领先商品提前反应。

图为长江证券研究所金属与金属新材料行业高级分析师肖百桓正在分享

可以看到，从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业仍然处于发展的上升期，基本面在未来几年将持续向好。中国银河证券首席投资顾问金新建带来了最新投资洞察。金新建称，在分析上市公司时，不仅要看财务报表上的盈亏，还要关注公司的现金流和资产负债率等关键指标。他认为，即使在行业困难时期，也要寻找那些具备良好基本面和低负债率的公司，因为这些公司更有可能在市场复苏时表现出色。

他指出，尽管某些公司的基本面可能非常强劲，但股价的表现可能会因为市场情绪和投机行为而与基本面脱节。他提醒投资者，市场的波动往往超出了基本面的范畴，投资者需要考虑市场的整体趋势和风格偏好，而不仅仅是单个公司的基本面。

金新建特别强调了价值投资的重要性，并指出投资者在做出投资决策时，应该基于公司的内在价值和未来的增长潜力。他提到，尽管市场的短期波动可能难以预测，但长期来看，那些具有强大资源禀赋和良好管理团队的公司更有可能为投资者带来稳定的回报。他鼓励投资者在市场低迷时期保持冷静，关注那些被低估但具有长期增长潜力的公司。

图为中国银河证券首席投资顾问金新建带来了最新投资洞察。

值得一提的是，天齐锂业表现出较强的市场竞争力和技术创新能力，同时也在积极应对行业挑战和全球气候变化，并携手各方，共同助力推动资本市场高质量发展。2023年，公司启动兴隆湖说“Li” 系列活动，汇聚投、研、产、学等资源，聚集投资者、行业分析师等资本市场相关方开展对话交流，致力于搭建起上市公司与资本市场各方交流思想、学习互鉴的持续进阶的平台。

银河证券持续提升客户财富管理体验

银河证券始终担当着积极探索者的角色，把功能性放在首位，提升服务敏捷性，不断提高专业服务水准，致力于打造并升级特色的财富管理品牌。本着以客户为中心，想客户所想，给客户所需的理念，中国银河证券面向高净值客户打造了“银河金熠”服务品牌。

银河金熠以“STAR”星服务为核心内涵，致力于为客户提供专业化、个性化、高质量的综合金融解决方案，服务体系以动态资产配置服务为核心，包括Strategies&services战略规划+专业服务、Tactics&techmology多元策略+科技赋能、Analysis&allocation专业投研+资产配置、Risk vs return收益风险适配，结合“1+1+N”专属服务模式，为客户提供全谱系、多层次的产品与服务，帮助客户实现家庭资产的创富、守富与传富。

同时，银河金熠还为客户提供跨境投资、投行服务、研究报告、智能交易等多层次资本市场服务，并持续开发各财富管理场景下的配套新型增值服务，搭建私享沙龙、走进上市公司活动、青年财商培养计划、海外机构参访交流等客户交流平台。

银河证券与财联社等合作伙伴的联动，为活动提供了强大的媒体传播矩阵和金融科技工具，进一步增强了服务的专业性和影响力。财联社是国内领先的财经新媒体和新型金融信息服务商，由上海报业集团主管主办。通过原创财经资讯和创新金融科技工具，财联社着力为金融机构、上市公司、投资者等市场参与者提供有价值的金融信息服务，进一步向资本市场服务延伸。目前，财联社服务超过150家金融机构。

财联社正充分发挥平台及特色产品的优势，为银河证券提供强大的媒体传播矩阵、优质资讯内容、系列特色创新的金融科技工具等，助力银河证券积极打造行业领先的客户服务、队伍建设、业务管理为一体的“三个范式”，不断提高专业财富管理服务能力，建设一流财富管理品牌。