三维化学：2023年净利同比增长3.10% 拟10派3元

中证智能财讯 三维化学（002469）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.57亿元，同比增长1.82%；归母净利润2.82亿元，同比增长3.10%；扣非净利润2.73亿元，同比增长4.73%；经营活动产生的现金流量净额为5.06亿元，同比下降0.93%；报告期内，三维化学基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为10.74%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以3月21日收盘价计算，三维化学目前市盈率（TTM）约为12.65倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为1.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三维化学近三年营业总收入复合增长率为57.83%，近三年净利润复合年增长率为-8.88%。

资料显示，公司主要从事各类化工新工艺、新型催化剂的研发以及QDB系列耐硫变换催化剂，QLS、QSR系列硫磺回收催化剂，QSJ系列水解剂，QTD、QZH系列脱毒剂、脱硫剂等产品的生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，醛醇酸酯类收入13.84亿元，同比增长3.51%，占营业收入的52.09%；工程总承包收入4.73亿元，同比下降16.26%，占营业收入的17.79%；残液加工类收入4.36亿元，同比增长11.85%，占营业收入的16.40%。

截至2023年末，公司员工总数为778人，同比增加7.91%，人均创收341.57万元，人均创利36.27万元，人均薪酬25.71万元，较上年同期分别下降5.64%、4.46%、1.91%。

2023年，公司毛利率为21.24%，同比上升1.67个百分点；净利率为10.89%，较上年同期上升0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.97%，同比上升1.72个百分点，环比下降1.78个百分点；净利率为12.52%，较上年同期上升0.46个百分点，较上一季度下降0.14个百分点。

分产品看，工程总承包、残液加工类2023年毛利率分别为27.98%、24.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.48亿元，占总销售金额比例为28.13%，公司前五名供应商合计采购金额11.20亿元，占年度采购总额比例为51.52%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.74%，较上年同期下降0.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.77%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.06亿元，同比下降0.93%；筹资活动现金流净额-2.66亿元，同比减少8014.53万元；投资活动现金流净额-1.73亿元，上年同期为-6.72亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.97亿元，相比上年同期增长738.57%。

2023年，公司营业收入现金比为108.34%，净现比为179.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业13/44）；固定资产周转率为5.89次，上年同期为5.85次（2022年行业平均值为9.37次，公司位居同行业28/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.31次、11.04次。

2023年，公司期间费用为2.36亿元，较上年同期增加2751.57万元；期间费用率为8.87%，较上年同期上升0.89个百分点。其中，销售费用同比增长34.14%，管理费用同比增长5.81%，研发费用同比增长12.13%，财务费用由去年同期的-1252.68万元变为-902.60万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司债权投资合计较上年末增加105.91%，占公司总资产比重上升6.86个百分点；应收款项融资较上年末减少71.99%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；交易性金融资产较上年末减少49.85%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；预付款项较上年末减少69.30%，占公司总资产比重下降2.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加36.79%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应付票据较上年末减少80.91%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；应付账款较上年末减少5.47%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；租赁负债较上年末减少13.37%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.01亿元，占净资产的7.38%，较上年末增加2198.04万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为1.14亿元，同比增长12.13%；研发投入占营业收入比例为4.30%，相比上年同期上升0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.84%，相比上年末下降0.99个百分点；有息资产负债率为0.51%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为4.30，速动比率为3.92。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为董秀文、招商量化精选股票型发起式证券投资基金，取代了三季度末的范西四、孙波。在具体持股比例上，杜磊华、顾宝民持股有所上升，刘振林、倪晨持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.14万户，较三季度末下降了3753户，降幅8.31%；户均持股市值由三季度末的8.44万元上升至9.49万元，增幅为12.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。