双塔食品：2023年盈利9323.83万元 拟10派0.3元

中证智能财讯 双塔食品（002481）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.56亿元，同比增长3.13%；归母净利润9323.83万元，同比扭亏；扣非净利润8452.25万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比增长142.22%；报告期内，双塔食品基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为3.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

以4月19日收盘价计算，双塔食品目前市盈率（TTM）约为52.13倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为1.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，双塔食品近三年营业总收入复合增长率为6.74%，在其他农产品加工行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-35.81%，排名6/6。

年报显示，公司的主营业务主要包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维。

分产品来看，2023年公司主营业务中，食用蛋白收入8.23亿元，同比增长23.52%，占营业收入的33.53%；粉丝收入5.38亿元，同比增长2.91%，占营业收入的21.91%；豌豆干淀粉收入4.98亿元，同比下降8.35%，占营业收入的20.27%。

截至2023年末，公司员工总数为776人，人均创收316.49万元，人均创利12.02万元，人均薪酬17.08万元，较上年同期分别增长1.94%、129.63%、0.44%。

2023年，公司毛利率为14.81%，同比上升9.60个百分点；净利率为3.73%，较上年同期上升16.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.81%，同比上升26.83个百分点，环比上升7.14个百分点；净利率为11.44%，较上年同期上升33.10个百分点，较上一季度上升0.61个百分点。

分产品看，食用蛋白、粉丝、豌豆干淀粉2023年毛利率分别为51.47%、3.15%、-38.65%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.16亿元，占总销售金额比例为12.88%，公司前五名供应商合计采购金额8.33亿元，占年度采购总额比例为57.59%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.87%，较上年同期增长15.97个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.57%，较上年同期增长12.87个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.31亿元，同比增长142.22%；筹资活动现金流净额-1.93亿元，同比减少3.68亿元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-5995.76万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为849.71万元，上年同期为-3625.16万元。

2023年，公司营业收入现金比为111.53%，净现比为247.42%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.62次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业8/11）；固定资产周转率为1.32次，上年同期为1.38次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业11/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.03次、3.59次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；固定资产较上年末增加8.51%，占公司总资产比重上升5.40个百分点；预付款项较上年末增加330.44%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；在建工程较上年末减少62.99%，占公司总资产比重下降4.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少34.60%，占公司总资产比重下降7.34个百分点；长期借款较上年末增加47.36%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应付账款较上年末减少9.83%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；合同负债较上年末减少26.74%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.69亿元，占净资产的18.37%，较上年末减少2.28亿元。其中，存货跌价准备为1.0亿元，计提比例为17.61%。

2023年全年，公司研发投入金额为6857.26万元，同比下降2.60%；研发投入占营业收入比例为2.79%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.46%，相比上年末下降7.07个百分点；有息资产负债率为18.85%，相比上年末下降6.00个百分点。

2023年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为烟台双塔食品股份有限公司-2023年员工持股计划、中信证券股份有限公司、张凯添，取代了三季度末的丁斯龙、肖天雪、铸锋长锋6号私募证券投资基金。在具体持股比例上，招远君兴农业发展中心、香港中央结算有限公司、王红、张道谷持股有所上升，王建英持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，双塔食品23.60%股份处于质押状态。其中，第一大股东招远君兴农业发展中心质押2.09亿股公司股份，占其全部持股的52.46%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.03万户，较三季度末下降了3072户，降幅4.85%；户均持股市值由三季度末的8.47万元上升至9.02万元，增幅为6.49%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。