江海股份：MLPC产品规模化订单二季度可期

管理层预计，2025年一季度将实现经营数据同比开门红，全年毛利率有望企稳回升。

江海股份（002484.SZ）近日召开2024年年度网上业绩说明会，董事长陈卫东、财务总监黄仕毅等高管团队就投资者关注的35项问题作出回应。本次交流重点聚焦公司在AI服务器领域的配套进展及新产品规划，同时披露了主要业务板块的最新经营动态。

据披露，公司薄膜电容器业务在新能源领域保持核心地位，2024年细分市场营收占比显示，工控25.41%、新能源37.18%、汽车27.37%、消费10%左右。

针对投资者关注的AI服务器配套进展，公司确认MLPC产品和超容在AI服务器的领域应用预计在今年内就会放量。并且公司超级电容器产品已在相关厂商进行测试评价，MLPC产品技术性能达国际先进水平，预计二季度将获规模化订单，且在CPU/GPU周边应用场景具备替代MLCC产品的潜力。

财务数据显示，受产品降价影响，公司2024年度盈利表现有所下降，但四季度已呈现同比增长态势，主要得益于新能源行业去库存结束及电动汽车、充电桩需求回升。管理层预计，2025年一季度将实现经营数据同比开门红，全年毛利率有望企稳回升。

在战略布局方面，公司明确将人工智能、电动汽车、新能源、电力、调频等新兴领域作为主要增长驱动。针对美国关税调整影响，公司透露2024年对美直接出口占比仅为4.5%，以往都是双方共同承担加增的关税，当下，公司正与客户及时沟通、共同应对。

关于控股股东浙江经投，公司表示，给江海赋能是控股股东持续的愿望和行动，增持公司股权也是其行动方案之一。

公司表示，电容器作为电子信息关键和基础行业，都会伴随下游新兴应用的蓬勃发展，所以仍然是充满活力和发展预期。目前，公司三大类产品产能利用率均维持在近两年高位，为后续市场拓展奠定产能基础。