恒基达鑫：2023年净利润同比下降8.28% 拟10派1.2元

中证智能财讯 恒基达鑫（002492）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.94亿元，同比下降1.97%；归母净利润1.16亿元，同比下降8.28%；扣非净利润1.01亿元，同比下降19.38%；经营活动产生的现金流量净额为-3352.13万元，上年同期为4713.66万元；报告期内，恒基达鑫基本每股收益为0.2853元，加权平均净资产收益率为7.00%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

以4月19日收盘价计算，恒基达鑫目前市盈率（TTM）约为15.88倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为4.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，恒基达鑫近三年营业总收入复合增长率为2.16%，在物流行业已披露2023年数据的18家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为4.53%，排名12/18。

年报称，报告期公司主要业务没有发生变化，核心业务为散装液体仓储、包装及散装仓储、装卸服务、管道输送及管理服务等。公司拥有储罐容量约106万m，立体仓库面积24000平方米（含5000平方米待验收仓库），码头5个专用泊位。

分产品来看，2023年公司主营业务中，主营业务-仓储收入1.88亿元，同比下降4.68%，占营业收入的47.75%；主营业务-装卸/码头收入1.36亿元，同比下降4.76%，占营业收入的34.58%；主营业务-管理服务收入0.18亿元，同比增长10.89%，占营业收入的4.53%。

2023年，公司毛利率为46.84%，同比下降5.08个百分点；净利率为29.99%，较上年同期下降2.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.92%，同比下降6.35个百分点，环比下降12.41个百分点；净利率为30.42%，较上年同期上升0.47个百分点，较上一季度下降0.92个百分点。

分产品看，主营业务-仓储、主营业务-装卸/码头2023年毛利率分别为30.12%、62.26%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.00%，较上年同期下降1.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.43%，较上年同期下降0.95个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3352.13万元，同比减少8065.79万元；筹资活动现金流净额2779.09万元，同比增加9607.74万元；投资活动现金流净额3972.17万元，上年同期为-1.86亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为571.69万元，上年同期为-10164.23万元。

2023年，公司营业收入现金比为664.87%，净现比为-29.01%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业44/46）；固定资产周转率为0.60次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为15.55次，公司位居同行业44/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.95次、53.50次。

2023年，公司期间费用为6950.91万元，较上年同期增加310.60万元；期间费用率为17.65%，较上年同期上升1.12个百分点。其中，管理费用同比增长5.86%，研发费用同比下降12.47%，财务费用同比增长175.22%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加85.91%，占公司总资产比重上升11.28个百分点；交易性金融资产较上年末减少36.48%，占公司总资产比重下降6.25个百分点；固定资产较上年末减少4.85%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少55.70%，占公司总资产比重下降1.82个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加65.36%，占公司总资产比重上升2.31个百分点，主要系本报告期武汉恒基达鑫、信威国际及恒旭达银行贷款增加；应付账款较上年末减少38.58%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；长期借款较上年末增加47.53%，占公司总资产比重上升0.69个百分点，主要系本报告期珠海恒基达鑫银行贷款增加；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.09%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.01%，相比上年末上升1.40个百分点；有息资产负债率为12.87%，相比上年末上升2.61个百分点。

2023年，公司流动比率为4.92，速动比率为4.90。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、光大保德信量化核心证券投资基金、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金，取代了三季度末的MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、徐海春、袁博文。在具体持股比例上，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，珠海天拓实业有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2万户，较三季度末下降了870户，降幅4.18%；户均持股市值由三季度末的11.61万元上升至12.15万元，增幅为4.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。