华斯股份（002494）2025年三季报简析：净利润同比下降259.21%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华斯股份（002494）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.41亿元，同比下降30.09%，归母净利润-440.92万元，同比下降259.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8568.23万元，同比下降2.64%，第三季度归母净利润486.12万元，同比上升219.02%。本报告期华斯股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达55.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.05%，同比增22.22%，净利率-1.83%，同比减327.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计7680.13万元，三费占营收比31.92%，同比增55.11%，每股净资产3.25元，同比增1.16%，每股经营性现金流-0.04元，同比增69.05%，每股收益-0.01元，同比减259.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-22.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达181.65%）

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