【机构调研记录】天弘基金调研苏试试验、雅化集团等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及7月31日披露的机构调研信息，天弘基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苏试试验 （天弘基金参与公司电话会议）

调研纪要：上半年公司试验设备与试验服务需求端保持良好趋势，通过加大市场推广力度、强化客户管理和加快项目实施，实现了业绩增长。公司对下半年保持乐观，将继续聚焦新兴产业，推进资源整合。毛利率下降主要因市场竞争加剧和成本压力，公司将通过技术创新和精细化管理来应对。集成电路板块处于产能爬坡阶段，毛利率受竞争和成本影响，未来将加快市场推广和产能扩充。真空试验设备研发取得进展，宇航业务有望进一步提升。实验室业绩差异主要由订单结构和确认端的脉冲式波动引起。行业专业化、集约化、规模化趋势明显，资源向优势企业集中。试验设备端第三方检测机构需求恢复，试验服务领域特殊行业需求良好，新能源汽车需求放缓。资本开支将重点布局新兴行业，强化技术储备和试验服务能力。

2）雅化集团 （天弘基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：雅化集团是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，拥有行业领先的生产技术和制造装备，产品品质稳定，质量优于国家标准，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。公司在产品品质、产能规模、产业链完整性等方面已发展成为行业具有一定优势的企业。公司锂盐客户以签订长期协议为主，国内外客户包括特斯拉、LGES、宁德时代等，头部客户营收占比达90%，国外客户订单占比较大。公司已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，自控矿包括津巴布韦的Kamativi锂矿和四川李家沟锂矿，外购矿通过签订长协获得锂矿包销权。公司民爆业务覆盖国内20余个省市区及澳大利亚、新西兰、非洲津巴布韦等国家，四川和西藏区域是传统优势区域。2024年，公司通过碳酸锂期货套期保值对冲了部分锂盐产品价格波动的风险，未来将继续根据生产经营计划及碳酸锂期货价格情况择机开展套期保值业务。

3）美迪西 （天弘基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：美迪西在海外业务方面，波士顿实验室已投入使用，覆盖化学、生物、动物实验，实现创收，加强欧洲市场BD团队建设。公司拥有全面临床前新药研发能力，提供从先导化合物筛选到临床前药代动力学及药物安全性评价等一系列服务，已助力520件新药及仿制药项目通过审批进入临床试验。公司重视人才队伍建设，2024年本科及以上学历员工比例为83.61%，硕博比例29.63%，引进高层管理人才。公司在新技术平台方面，构建创新技术服务平台，推进CGT、核酸药物、PROTC、DC药物等研发，获得政府立项。近期实验用猴价格稳中有升，公司采取多项措施保障供应。国内CRO行业积极推进创新药研发，政策支持创新药产业发展，CRO企业布局新技术平台。公司2025年第一季度综合毛利率为22.03%，较上年同期增长13.70个百分点，主要得益于降本增效和加强成本管控。

4）胜宏科技 （天弘基金参与公司现场参观）

调研纪要：胜宏科技表示，中长期看，公司毛利率有望进一步提升，因高价值量产品占比提高、良率持续改善、生产效率提高。AI类HDI用于服务器、算力卡，板厚更厚、层数更多；未来PCB技术向更高层数、更厚板厚、更精细电路密度等发展；新扩产能兼顾高阶HDI和高多层生产。工艺和设备组合均关键，传统工艺下约1.5年可追赶，但I时代技术迭代快，先发优势明显，部分进口设备交期长，资本投入大。产能规划基于下游客户需求和订单情况的预测。技术趋势为降低单位算力能耗、提升算力密度和电性能能力，高端产能需求持续增加，供给仍紧张。公司正尽力推动设备国产化进程，许多国内设备技术、效率表现优异，但验证时间较长。港股上市融资用于高端产能扩张、智能化升级、技术研发，提升国际影响力，引入长线投资者。

天弘基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12453.12亿元，排名5/210；资产管理规模(非货币公募基金)4377.15亿元，排名13/210；管理公募基金数480只，排名13/210；旗下公募基金经理58人，排名17/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证沪港深云计算产业ETF，最新单位净值为1.34，近一年增长80.45%。旗下最新募集公募基金产品为天弘安和平衡混合A，类型为混合型-灵活，集中认购期2025年7月28日至2025年8月22日。

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