汉缆股份：2024年上半年净利润3.82亿元 同比下降9.86%

中证智能财讯 汉缆股份（002498）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入43.32亿元，同比下降0.45%；归母净利润3.82亿元，同比下降9.86%；扣非净利润3.43亿元，同比下降14.46%；经营活动产生的现金流量净额为-4.41亿元，上年同期为53.95万元；报告期内，汉缆股份基本每股收益为0.1149元，加权平均净资产收益率为4.89%。

以8月30日收盘价计算，汉缆股份目前市盈率（TTM）约为14.64倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为1.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.46亿元，同比下降8.16%，环比增长42.57%；归母净利润1.81亿元，同比下降27.21%，环比下降9.92%；扣非净利润1.56亿元，同比下降33.58%，环比下降16.52%。

资料显示，公司是集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于一体的高新技术企业。

2024年上半年，公司毛利率为18.10%，同比下降1.89个百分点；净利率为8.61%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.56%，同比上升0.37个百分点，环比下降1.31个百分点；净利率为6.83%，较上年同期下降2.08个百分点，较上一季度下降4.33个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.89%，较上年同期下降1.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.97%，较上年同期下降1.06个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.41亿元，同比减少4.42亿元，主要系销售回款收到的现金较上期减少较多所致；筹资活动现金流净额6.74亿元，同比增加7.51亿元，主要系受主要原材料价格波动等因素影响，公司营运资金需求增加，短期借款收到的现金较上期明显增加所致；投资活动现金流净额-4.93亿元，上年同期为1.72亿元，主要系本期加强收益管理投资于理财、大额定期存单等项目支出的现金增加较多所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.26亿元，上年同期为4.00亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.68%，净现比为-115.44%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业21/37）；固定资产周转率为3.95次，上年同期为6.10次（2023年上半年行业平均值为3.97次，公司位居同行业7/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.17次、2.47次。

2024年上半年，公司期间费用为4.93亿元，较上年同期增加3997.10万元；期间费用率为11.38%，较上年同期上升0.97个百分点。其中，销售费用同比增长11.46%，管理费用同比增长14.04%，研发费用同比增长4.77%，财务费用同比增长144.21%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期贴现息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加157.47%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；货币资金较上年末减少3.46%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；其他非流动资产较上年末增加61.97%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；其他流动资产较上年末减少41.61%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加108.23%，占公司总资产比重上升7.98个百分点；其他流动负债较上年末减少38.43%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付票据较上年末增加204.24%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应付账款较上年末减少10.58%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.57亿元，占净资产的19.55%，较上年末增加2.4亿元。其中，存货跌价准备为305.93万元，计提比例为0.2%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.29%，相比上年末上升5.25个百分点；有息资产负债率为17.85%，相比上年末上升7.71个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.04。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国稳健增强债券型证券投资基金、平安资管-工商银行-中国平安财产保险股份有限公司，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、工银瑞信新材料新能源行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，刘德、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、赵吉庆、富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)、中国国际金融股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、平安资产-工商银行-平安资产如意12号保险资产管理产品持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.91万户，较一季度末下降了2613户，降幅2.57%；户均持股市值由一季度末的12.04万元下降至11.04万元，降幅为8.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。